上周，人工智能指数上涨4.7%，云计算指数上涨6.3%，科创人工智能指数上涨5.7%。上周海外市场表现较弱，代表海外大型科技股表现的TAMAMA指数下跌4.1%。上周美国关税政策对市场风险偏好产生一定不利影响，预计后续这一因素仍存在较大不确定性。国内方面，全国重要会议两会召开，市场对总量及科技产业相关的政策定调整体持积极态度，市场风险偏好有所回暖。产业层面，上周创业公司Monica发布了AI Agent产品Manus，市场对AI应用落地预期有所上升。

市场复盘：市场层面，海外市场受到关税政策不确定性的影响。3月3日，特朗普宣布对加拿大、墨西哥加征25%关税措施将于3月4日生效，此后白宫宣布推迟对加拿大和墨西哥的关税一个月，预期有所回摆，但短期关税政策的不确定性仍是压制海外市场风险偏好的主要因素。国内方面，上周全国重要会议两会召开，政府工作报告中对总量和科技产业相关政策的定调积极，市场风险偏好相对上周明显回暖。产业方面，上周Manus获得较高关注，Manus能够根据用户问题实现自主分解任务、生成创意、执行任务等功能，并直接向用户交付最终结果。发布公司将其称为“全球首款通用型智能体”，再次展示了高性能AI模型对应用产业的赋能作用，有望推升市场对于AI应用落地的预期。

产业动态：

1）政策方面：国内外AI产业政策正加速落地。“人工智能+”连续两年写入政府工作报告。2025年政府工作报告提出，要激发数字经济创新活力，持续推进 “人工智能＋”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，支持大模型广泛应用。

2）算力方面：海内外巨头持续加码AI算力研发与投资。“星际之门”首个项目启动，将安装6.4万块GB200。据彭博社报道，OpenAI 与甲骨文公司宣布将着手在得克萨斯州阿比林市建设一处大型数据中心，以推动双方在“星际之门”（Stargate）基础设施项目中的首个设施投入运营。该数据中心预计到2026年底将容纳64,000块GB200芯片。

3）模型方面：大模型正为应用普及提供高性能低成本的基础模型。阿里巴巴旗下Qwen团队发布最新研究成果QwQ-32B推理模型，以320亿参数规模实现与6710亿参数的DeepSeek-R1相媲美的性能表现。

4）应用方面：AI产品商业化不断在专业领域取得进展。3月5日，中国AI创业公司Monica发布了全球第一款通用AI 代理Manus。Manus是一个通用的AI代理，可以连接思想和行动：它不仅会思考，还会提供结果。Manus擅长工作和生活中的各种任务，在用户休息时完成所有事情。

展望下周，继续关注国内AI应用落地进展及海外关税政策变化对风险偏好影响。

（以上是相关板块的最新动态信息，基于客观事实，仅作展示不代表个股推荐）

注：数据来源：Wind，截至2025年3月9日。以上仅作为对指数相关数据的客观介绍，不代表相关基金未来表现，不作为投资收益保证或投资建议。

展望后市，政策支持积极，继续关注大盘核心资产与红利板块风格。

内部看，重要会议整体定调积极，延续“稳”的基调，提高了赤字率以及增加发行超长期特别国债等，同时继续强调高质量发展，科创也是产业、金融政策的支持重点。

外部看，当前美国关税的暂缓使得全球风险偏好回升，叠加美债利率近期大幅的下行，对国内权益资产的分母端影响亦偏积极。有鉴于此，继续关注顺周期的大盘核心资产在政策预期落地后的交易，3月也将逐渐进入业绩期，市场对业绩的关注度或也将提高，核心资产受益。此外，除较热的新质生产力相关板块外，红利板块的相对交易热度已经回落至历史低位，同样可关注阶段性红利板块相对收益走强机会。

行业主题方面，关注科创人工智能、机器人、互联网、港股通医药：

1）科创人工智能：首个AI Agent应用Manus发布后获得市场关注，Agent能够自主分析问题、调用工具并直接交付结果，有望大幅提升AI的可用性和用户基础，带来AI板块的预期提升。

2）机器人：具身智能写入2025年重要报告，智能机器人有望成为新质生产力代表产业受到政策持续支持，关注2025年国内人形机器人厂商量产节点。

3）互联网：随着AI应用加速落地，国内科技巨头云业务和部分软硬件应用增长空间逐步打开，中国科技核心资产的估值与美股可比公司仍有较大估值差距待收敛。

4）港股通医药：AI带来药物研发、医疗诊断、健康管理等多环节效率提升，有望成为人工智能最重要垂类应用场景之一。随着基本面逐步回升，港股医药资产有望实现估值修复。

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