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昨夜美股市场经历了一轮显著下跌，作为基金经理，我认为这背后有多重因素交织影响。从宏观层面来看，关税政策的不确定性无疑是市场动荡的一大诱因。川普政府重启强硬贸易政策，对多个国家加征关税，这一举措直接冲击了全球贸易秩序，引发投资者对全球经济前景的担忧，进而导致资金流出风险资产，股市承压。

与此同时，近期公布的经济指标也透露出美国经济韧性减弱的信号。亚特兰大联储的预测显示，第一季度GDP可能陷入萎缩，消费支出显著回落，这进一步加剧了市场对经济衰退的恐慌情绪。在经济数据不佳的背景下，投资者对美联储未来货币政策的预期也发生转变，市场流动性趋紧，加剧了股市的下跌压力。

此外，地缘冲突的外溢效应也不容忽视。冲突不仅影响了能源市场的稳定，还通过金融系统传导至股市，导致市场波动性加剧。而经济衰退信号的逐步确认，更是让市场信心降至冰点，投资者纷纷选择防御，导致股市资金大量流出。

对于后市，我认为美股市场虽然短期内面临多重压力，但基本面尚未失控。政策红利与技术进步仍具备推动市场反弹的潜力。然而，投资者需保持高度谨慎，密切关注市场动态和经济数据的变化。特别是美联储的货币政策动向、地缘政治风险的演变以及市场情绪的转变，都可能成为影响美股走势的关键因素。

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