大家好，我是建信基金朱金钰，负责黄金、能化和纳斯达克海外市场机会的研究，很感谢大家对我的信任，我也很喜欢能在这个平台上与大家分享一下我的投资观点，欢迎大家关注我并交流评论。

一、市场情绪与风险偏好变化

股市大跌原因：

贸易紧张局势升级：特朗普政府宣布的“对等关税”政策加剧了全球贸易紧张局势，市场担忧贸易战升级对全球经济造成冲击，投资者风险偏好显著下降，导致股市抛售压力增大。

市场情绪低迷：近期全球股市波动加剧，市场情绪普遍低迷，投资者对股市前景缺乏信心，进一步加剧了股市的下跌。

债市大涨原因：

防御情绪升温：在市场风险偏好下降的背景下，投资者更倾向于将资金投向相对安全的资产，如债券。债券作为防御资产，其需求上升推动了债市上涨。

债市配置价值凸显：随着股市下跌，债市的相对配置价值凸显。投资者在调整投资组合时，可能会增加债券的配置比例，从而推动债市上涨。

二、资金流动与资产配置调整

股市资金流出：股市大跌导致投资者纷纷抛售股票，资金从股市流出。这部分资金在寻找新的投资渠道时，可能会流入债市。

债市资金流入：随着债市配置价值的凸显和防御情绪的升温，资金纷纷流入债市。这进一步推动了债市的上涨。

三、政策预期与经济基本面

政策预期变化：市场普遍预期央行将采取更加宽松的货币政策以应对经济下行压力。这种政策预期变化对债市形成了利好支撑。

经济基本面预期：当前经济基本面面临一定压力，市场对未来经济增长的预期较为悲观。这种预期导致投资者更倾向于配置债券等低风险资产，从而推动债市上涨。

四、市场技术面因素

股市技术面压力：股市在前期积累了较大涨幅，技术面面临调整压力。当市场情绪低迷时，这种调整压力得以释放，导致股市大跌。

债市技术面支撑：债市在前期经历了较长时间的调整，技术面存在一定的支撑。当市场情绪转向防御时，这种支撑得以凸显，推动债市上涨。

风险提示：部分个股讯息仅供参考，不作为任何投资建议或收益暗示。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎