1月24日，早盘市场小幅回暖，新能源板块上涨。

券商分析指出，1 月23日，国家能源局发布《分布式光伏发电开发建设管理办法》，明确项目新老划断并允许大型工商业分布式光伏余电上网。此前可能出于担忧存量电站收益率下降的考虑，央国企对存量电站收购意愿降低。新老划断落地实施后电站收购有望恢复，或激发EPC商电站开发意愿。同时叠加2025年国家电网投资额或超6500亿元，电力消纳问题也有望改善。

2025 年光伏新增装机有望延续高景气，政策落地效果或超预期，产业链有望量价齐升。近期光伏板块充分调整，Wind光伏指数已下跌至2024年10月前位置。管理办法明确新老划断有望激发电站开发意愿，叠加电网投资额持续提升有望改善消纳问题，建议关注新能源板块。

数据来源：Wind，2025.01.24

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