内资连续两天尾盘扫货港股！可能预示着港股调整比我们预想的更早结束。

一、港股连续两天尾盘被买入，说明什么？

港股的南向资金连续两天，盘中撤退，尾盘返场。

说明：有内地资金在港股借调整入场

>>前天：尾盘流出，调整开始

>>昨天：尾盘买入第一天

>>今天：尾盘买入第二天

昨天，在文章中，根据盘面得出的结论是：

 港股目前还可以按计划布局。

今天这个南向资金的现象，仿佛在进一步证明昨天的结论。

二、内地资金在港股布局什么？

从今天尾盘的关键公司表现看，内资在港股布局的，是港股科技。

港股红利，今天尾盘流入的情况不明显。

具体原因，还需结合今天A股的表现来看。

今天，小微盘股，又开始大跌了。并且是最近一段时间的首次大跌。

这往往代表题材炒作的市场情绪开始明显降温。

原因是目前即将进入4月的业绩披露期，历史上题材股在这个阶段表现都不太好，此时资金是比较看重业绩报表的。

A股的业绩披露通常要持续到4月最后两天，尤其一些重要的大公司，都不急于披露业绩。

而港股这边，以恒生科技为例，30个成分股中，主要公司的业绩，已经披露完了。

剩下的（标红的）也基本会在3月结束前，完成披露。

这些主要企业，大多都是只在港股有，A股没有的科技公司。

而港股的红利企业，大多是AH两地都上市，业绩披露的时间是一致的。

所以，港股权重这边，更早脱离了业绩披露的不确定性风险，资金可以更早的返场，并且我们看到了资金优先流入的是港股的这些“独苗”科技公司，而没有大举进入红利类方向。

综上所述，目前的结论是：

1. 内资想要躲避业绩披露期的不确定性，这是内资在A股上的习惯。

2. 港股科技率先披露完业绩，更早消除了业绩不确定性，获得资金更早的返场。

3. 资金优先选择了港股科技，这些是只在港股有，而A股没有的公司。

4. 我的今日方案：继续根据原计划等待升舱机会。当前位置已有“经济舱”，先不升舱。

其实，到目前为止，市场的底层核心逻辑都没有变化，唯一变的，是资金根据短期事件做出的短期应对。

比如，

美股跌多了，港股涨多了，那就增配一部分美股，港股这边缓一缓。

中国企业要披露业绩了，资金就短期先避一避，港股业绩先披露完，资金先返场，A股就等业绩再披露披露。

我们每天看资讯、复盘，主要做的就是：

1. 拎出底层逻辑，每天看看有没有重大事件导致逻辑发生变化。（重大事件是关键且罕见的，不会频繁发生）

2. 如果逻辑没变化，看看资金短期在对哪些事情做出反应。（短期事件会影响资金流动，造成市场波动，可能引起投资者心境变化）

3. 然后，综合考虑我们整体的交易计划是否需要跟随市场调整。（底层逻辑不变，则投资方向不变，根据短期事件决定增减仓的节奏和频率）

最后，再捋一捋当前整体的底层逻辑：

目前市场上确定性较高的两个方向是科技+红利。

科技方向：

1. 全球AI科技竞争，包括生成式AI、机器人、自动驾驶、AI芯片、算力、AI应用。

2. DeepSeek+阿里巴巴大幅资本开支，引发中国AI科技的投资加速、估值提升。

3. 港股拥有中国AI最重要的几家公司，是中国AI行情的主导者。

4. 港股的资金来源于全球投资者+内地投资者。

5. 中国AI与美国AI在争夺全球投资者的资金，是竞争关系。

6. 目前外资对中国AI尤其是港股和中概股，兴趣浓厚。

7. 底层逻辑破坏1：若美股科技重新获得外资青睐，对中国AI获取外资支持是不利的，此时港股主要依靠内资（南向资金），属于短期逻辑破坏，港股跌出性价比后依然会获得外资关注。

8. 底层逻辑破坏2：全球AI技术陷入瓶颈，整个AI投资逻辑都说不通了，属于长期逻辑破坏，无论哪国的AI投资，都会失去未来。

红利方向：

1. 国债利率低，导致保守资金缺乏低风险且收益率合适的投资方向。

2. 政策要求基金、保险等机构作为长线资金，逐年进入股市。

3. 资金主要来源于险资、银行、养老金、企业年金等，资金体量巨大，但要求低风险的机构。

4. 还有部分资金来源于其它机构投资者，过去配置传统经济，注重基本面，但现在缺乏合适的投资方向。（科技不符合这部分资金的能力范围）

5. 底层逻辑破坏1：国债利率回升，导致无风险收益率变高，资金会优先配债券，替代红利类资产。

6. 底层逻辑破坏2：经济全面复苏，企业盈利确定性大幅回升，消费股等将出现巨大机会，资金离开红利资产，转向其它性价比更高的方向。

——以下是：股市消费记录——

美股：

**标普：非卖品，近期刚加仓。

**纳指：无。

中国资产：

**港股通科技30：持仓中，按计划等调整后加仓。

**中证1000：已离场。

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海外消费记录：

国内消费记录：

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风险提示：以上为个人观点，不构成买卖建议。市场有风险，投资须谨慎。

 $华夏恒生科技ETF发起式联接(QDII)A(OTCFUND|013402)$

$华夏恒生科技ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|013403)$

$工银国证港股通科技ETF发起式联接A(OTCFUND|019933)$

$工银国证港股通科技ETF发起式联接C(OTCFUND|019934)$

$广发恒生科技ETF联接(QDII)C(OTCFUND|012805)$

$广发恒生科技ETF联接(QDII)A(OTCFUND|012804)$

$华夏标普500ETF发起式联接(QDII)A(人民币)(OTCFUND|018064)$

$华夏标普500ETF发起式联接(QDII)C(OTCFUND|018065)$

$摩根标普500指数(QDII)人民币C(OTCFUND|019305)$

 $摩根标普500指数(QDII)人民币A(OTCFUND|017641)$

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