大家好，我是中信保诚基金的黄稚。

12月单月狭义/广义基建同比分别+6.3%/+7.4%，狭义基建增速环比提升3个百分点，广义基建维持较高增长，水利和电力能源投资持续高增。（数据来源wind）得益于传统施工旺季下，政府化债资金下发加快企业工作量落地，国内基建产业链需求有复苏迹象。

1月10日“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会提到，为支持地方化解债务风险，财政部制定实施了近年来力度最大的一揽子化债方案，合计安排12万亿元政策资金。目前，2024年的2万亿元置换额度，12月18日已经全部发行完毕；2025年的2万亿元置换债券，已启动相关发行工作。$中信保诚中证800金融指数(LOF)C(OTCFUND|013121)$  $中信保诚中证800金融指数(LOF)A(OTCFUND|165521)$

财政发力持续加码，基建资金面改善，大型建筑央国企的应收账款质量和现金流有望改善，资产负债表和现金流量表有望加速修复。$中信保诚中证基建工程指数(LOF)C(OTCFUND|013082)$  $中信保诚中证基建工程指数(LOF)A(OTCFUND|165525)$

往后看，政策继续落实，国企改革持续深入，基建央国企业绩质量和盈利预期有望边际改善，估值处历史较低位、业绩稳健的基建龙头央企和地方国企或值得关注。

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