影响A股1月走势的核心因素是什么？

——政策、外部事件、流动性

历史上，1月A股走势未有明显的季节性效应。2010年以来的15年中，上证综指在1月有7次上涨，8次下跌。

影响1月A股走势的核心因素是政策和外部事件、流动性。政策和外部事件偏积极则上证综指可能上涨，如2012、2019、2023年1月；反之，则可能下跌，如2010、2014、2016、2020、2022、2024年1月。流动性对A股1月走势也有较大影响，而基本面对A股1月走势的影响有限。

影响因素走势如何？

——政策和外部事件或偏积极，流动性可能宽松

年初积极的政策依然可能进一步出台和实施。

经济政策上，设备更新和以旧换新政策规模和适用品种扩大、地产收储、降准降息和两会提升赤字率和超长国债、专项债发行规模等政策可能上升。

资本市场政策上，加大长期资金入市、提高上市公司质量、加大分红等政策可能进一步实施。

外部风险相对有限，特朗普1月正式上台后可能再次对华加征关税，但影响可能相对有限；中东、俄乌等地缘冲突可能缓和。

年初国内流动性可能进一步宽松。

2025年初如何演绎？

—— 1月风格可能仍偏小盘，开门红行情可期

比照历史经验，近期小盘风格的调整可能已接近尾声。

2010年以来小盘占优期间共出现7次短期风格调整，主要受到政策偏紧、外部负面事件冲击、小盘情绪过热等因素影响，事件冲击过后以及情绪回落后小盘可能重新占优。

当前，“国九条”政策执行和小盘情绪过热等对小盘风格的冲击当前已基本消减；1月份政策依然偏积极、外部负面冲击概率较小、流动性维持宽松。

从宏观指标对大小盘风格的指示来看，1月风格仍可能偏向小盘。历史上盈利信用反向、信用利差下行时小盘占优；当前，盈利处于修复上行，信用仍处于回落探底周期、信用利差下行。

1月A股可能开启开门红行情。

普通投资者如何把握中小盘行情？

1、顺势而为，重势而不重价

随着我国经济的持续发展，小市值企业将不断成长壮大，其内在价值也将逐步提升。同时，在流动性宽松的大环境下，增量资金的持续流入也将为小盘股的上涨提供支撑。投资者或可顺势而为，重势而不重价（如果上涨势能还有继续上攻的潜力，依然可以介入，而不是买入那些处于下降通道的低价标的）。若行情震荡，投资者也可以采取网格策略进行高抛低吸。

2、分散投资，严控风险

市场瞬息万变，投资者应时刻警惕风险。前面也提到，后续需要关注逆周期政策出台及效果、国际形势变化及监管动向等。因此，若风格再度切换转向大盘，则可以考虑适度止盈。投资者应该提前设置好止损、止盈位，将投资风险控制在一定范围之内，既要保证收益，也要防止亏损增加。

3、关注ETF等投资工具

2024年，境内ETF市场总规模突破3万亿元大关，距离2万亿元大关仅用时9个月，资金加速流向ETF。无论这轮行情如何演绎，指数投资大时代的号角已吹响，而ETF这一看似平凡的投资方式或许更能经受得起时间的考验。

中证1000ETF（159845）跟踪的中证1000指数是小盘指数代表，行业布局主要集中在医药生物、电子、电力设备、计算机等领域，“专精特新”浓度高，成分股中有百余家专精特新小巨人企业，创新力、成长性十足。值得注意的是，截至2024.12.31，在跟踪中证1000指数的同类产品中，中证1000ETF（159845）2024年跟踪误差最小，是投资者参与小盘风格的较好投资工具。

$华夏中证1000ETF发起式联接A(OTCFUND|013922)$

$华夏中证1000ETF发起式联接C(OTCFUND|013923)$