1 孙常蕾分享金属板块投资机会。

孙常蕾介绍了金属板块的投资机会，特别是稀土板块的战略地位和供需情况他指出，稀土是我国重要的战略资源，我国在稀土产量和冶炼技术方面具有全球领先地位他还提到稀土管理条例的出台对行业的影响，强调了稀土行业的管制和配额制度。

2 稀土行业供给收缩需求增加。

孙常蕾介绍了稀土行业的三点变化：一是进口矿纳入管控，冶炼分离产能集中到两大稀土集团，供给收缩；二是缅甸矿进口面临缩量风险；三是稀土需求多元化，未来人形机器人应用将拓展需求空间。

3 稀土行业供需变化带来投资机会。

孙常蕾分析了稀土行业的供需情况，预测今年稀土供给增长在5%到10%之间需求方面，新能源汽车、风电和空调三大领域对稀土永磁的需求预计增长10%到15%新能源汽车销量预计增长25%，风电装机量特别是海上风电将翻倍，空调需求也保持强劲供给端受缅甸矿进口减少和冶炼厂管控影响，需求端则受益于新能源汽车、风电、空调等行业的强劲需求氧化镨铝价格从年初的40万涨至44万，显示行业供需变化孙常蕾认为稀土行业存在较大投资机会。

4 黄金价格走势分析。

孙常蕾分析了黄金价格大幅上涨的原因，包括美国经济状况和央行购金状况他指出美国经济在疫情后恢复良好，但政府支出和AI投资对股市的影响可能导致财富效应削弱此外，中国大模型的发展也对美国股市构成挑战孙常蕾认为这些因素可能导致美国宏观数据出现边际下降，从而影响黄金价格。

5 美联储降息与央行购金推动金价上涨。

孙常蕾分析了美联储降息和央行购金对黄金价格的影响他指出，美联储降息通常与黄金牛市相关，而央行购金需求在2022年后大幅增加，特别是中美关系恶化和俄乌战争后，各国央行购金量显著上升此外，居民避险需求也推动了金条购买这些因素共同导致黄金价格在2022年至2025年间持续上涨，且回调幅度较小未来，中美对抗和美国不信任短期内难以缓解，央行购金需求可能继续支撑金价。

6 央行购金趋势将持续。

孙常蕾分析了央行购金的四个原因：国家间不信任度增加、我国黄金储备比例低、俄乌战争引发美元资产担忧、美元体系面临挑战他认为央行购金需求将持续，黄金作为避险资产在滞胀环境下具有优势。

7 黄金回调是买入机会。

孙常蕾分析了黄金的上涨因素，认为央行购金和美国降息可能推动黄金继续上涨他建议投资者在黄金回调时买入，并推荐实物黄金ETF或相关股票基金作为长期配置他还提到两会为中国经济定下发展目标，预计投资增加将推动工业金属需求，特别看好电解铝和铜的前景。

8 电解铝供需紧张。

孙常蕾分析了电解铝的供需情况，指出供给层面因云南可能减产而更加紧张，海外建设电解铝厂面临能源问题，预计今年产能增长仅1%需求层面，地产需求占比下降至16%-17%，新能源汽车、风电、光伏等新兴产业对电解铝需求大幅提升，新能源汽车单辆需求可达180-250公斤，光伏每GW需求约1.2-1.3万吨。

9 电解铝价格有望大幅上涨。

孙常蕾分析了电解铝的供需情况和原材料成本变化，指出今年电解铝供需失衡严重，价格有望大幅上涨电力成本下降和氧化铝价格下跌将显著提升电解铝企业的盈利能力他看好今年金属板块的投资机会，建议投资者关注有色金属和上游资源品基金。