#AI富友圈# AI的好日子到头了？我不同意

我是且战且退派！

2025开年，A股在AI浪潮下强势回暖！Wind数据显示，截至2月20日，全市场4700多只主动权益基金（A/C类合计）中，超80%实现正收益，平均涨幅5.10%。

但是，是聚终要散场，是戏终要落幕。市场也有不少声音在唱衰AI板块。就我个人来说，我是“且战且退派”，当前板块涨幅已大，有回调需求，但长远看，AI依旧大有可为！

富国基金旗下多只产品业绩在同类排名中脱颖而出，7只产品业绩位居同类第一，其中，科技赛道汇集多只产品，绩优基金近1年收益率超90%。徐智翔管理的富国新材料新能源混合A（009092）是咱们长线布局AI赛道的优质抓手！

第一，前期强势板块的好日子，基本到头了！

理由很清晰：

1）TMT涨幅及估值百分位，已处历史可比区间上限；之前涨多了，包括恒生科技在内，一直有调整的需求。

2）成长科技高位股已经出现至少3次跳水，跳水次数增加，意味着分歧加大。

3）从主流向边缘杂毛扩散。成长科技机会从计算机、传媒扩散至通信、电子，与过去几次主题性行情尾声时扩散规律一致。

4）垃圾股补涨。

5）美股映射对应股大幅调整。

总之，本轮成长科技行情基本到位，按过去经验，行情结束后回调通常将在20%以上。

第二，投资AI板块，必须从底层逻辑看行情持续性！

在2025年的科技巨浪中，AI生态正经历从“主题投资”到“产业趋势”的深刻蜕变。可以说，人工智能的兴起是一种必然，也注定会是一个长期的赛道。

背后的原因在于，这一进程不仅由技术迭代驱动，更与人类对技术奇点和智能本质的探索深度交织。

纵览全球，从ChatGPT的出圈时刻，到DeepSeek的弯道超车崛起，AI技术的突破性进展让人工智能再次成为风口浪尖的焦点，AI产业正迎来颠覆性的发展。

聚焦国内，随着传统的“旧引擎”逐渐落幕，中国的宏观经济转型正逐步进入新周期，以半导体和AI技术为核心的新质生产力，承载着更高的期望与使命。

可以这么说，真正决定AI+赛道长期走向的，仍是产业底层逻辑的演绎深度。在算力革命重构全球产业格局的浪潮中，过早断言行情终结无异于刻舟求剑。与其盲目地跟着股价走，不如跟着产业逻辑与时代浪潮走。

投资中国AI产业，本质是押注一个大国对“科技自立”的执着，一个时代对生产力升级的客观需求。从这个角度看，哪怕AI赛道前期涨幅较大，估值上涨，但其中长期的投资逻辑是始终没有变化的。

徐智翔管理的富国新材料新能源混合A（009092）经托管行复核数据显示，截至2月21日，近6个月收益率超92%，同期业绩比较基准收益率近3.00%。银河证券数据显示，该基金近一年在同类新能源主题基金中位居榜首，排名1/27（截至2025年2月21日）。富国新材料新能源布局聚焦AI算力与应用，长期表现持续领跑，堪称“长跑冠军”。

徐智翔在基金报告中表示，富国新材料新能源持续关注 AI 方向的科技创新，重点在算力和应用中选股，算力更关注国产链，以及 CPO 等创新方向，AI 应用硬件主要关注手机、眼镜、汽车、机器人四大方向。目前核心在机器人、汽车、算力板块，后续将特别关注眼镜等可穿戴硬件的投资机会。这也是我个人特别看好的具体投资方向，我相信，徐经理能带领我们掘金科技赛道。@富国基金管理有限公司

#晒收益#