
“AI+医疗”行业人工智能解决方案的推出,对全球医疗市场资产规模存在爆发式增长的机会。政策面上,国内相关宏观及地方政策的出台利好AI制药,医疗AI三类证审批加速。“AI+医疗”相对传统药物研发优势显著,通过算法、数据、临床实验构建新的护城河。AI大模型有望应用于药物研发、诊疗判断、医学影像、手术机器人等领域,行业或迎来巨变。同时行业也有望因AI带来的科技变革享受估值提升。近期随着DeepSeek大模型横空出世,引发了市场相关资产价格新一轮的上涨。
近期恒生医疗保健行情催化原因
人工智能DeepSeek对医疗行业的赋能
一、技术突破:从“替代”到“协同”的范式重构
1、诊断效率的革命性提升
AI在医学影像、病理诊断等领域的应用已进入规模化落地阶段。AI影像辅助诊断市场规模预计从2020年的不足10亿元增长至2025年的442亿元,年复合增长率达135%。DeepSeek-R1等国产大模型通过混合专家架构(MoE)优化,显著降低数据标注需求,提升疾病风险预测和影像分析的准确性,部分场景下医生效率提升40%以上。AI病理诊断通过自动勾画切片、结构化输出结果,可将初筛效率提升5倍,有效缓解病理医生短缺问题。
(资料数据来源:《AI+医疗/医药,未来已来》,中泰证券:2023年4月6日)
2、药物研发的降本增效
AI制药(AIDD)技术通过靶点识别、化合物筛选优化,将传统药物研发周期缩短30%以上,成本降低20%-30%。部分创新药企业利用AI虚拟筛选技术,在肿瘤和免疫疾病领域实现突破,部分项目靶点发现周期缩短15%。这一技术不仅加速创新药上市,还为罕见病治疗提供新路径。
(资料来源:《AI医疗观察:DeepSeek-R1开源重构诊疗流程》,金融界,2025年2月24日)
3、健康管理的个性化延伸
AI通过可穿戴设备实时监测用户健康数据,结合大模型分析,实现疾病预警与个性化健康计划推荐。通过了解到,康圣环球旗下互联网医院接入DeepSeek后,可提供24小时智能问诊、风险预警及慢病管理服务,构建“精准导诊—智能随访—健康档案”的全链条闭环。这种模式使医疗资源从“被动治疗”向“主动预防”转型。
二、产业变革:从“工具辅助”到“生态重构”
1、基层医疗的能力跃迁
AI技术通过赋能基层医生,推动优质资源下沉。AI辅助决策系统可实时学习中心城市医院专家诊疗逻辑和治疗方案,为地方基层医生提供标准化指南支持,降低误诊率并提升诊断信心。
2、商业模式的创新探索
AI医疗的盈利模式从传统的软硬件销售转向“按次付费”服务。国家医保局2024年明确将“人工智能辅助诊断”纳入放射检查类价格项目,为商业化铺平道路。同时,AI制药领域形成SaaS服务、CRO合作、Biotech研发三种模式并行的发展格局,部分创新药企业选择混合商业模式以分散风险。
3、政策与技术的双轮驱动
政策端,2024年11月14日国家卫健委发布《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》划定84类AI医疗落地场景,涵盖影像、病理、药物研发等高价值领域。技术端,多模态大模型(如DeepSeek-R1)与边缘计算结合,推动基层医疗机构实现低延迟AI影像诊断,日均处理量突破10万例。
后续恒生医疗保健行情展望
短期:流动性驱动和AI应用的预期
外资配置需求持续:中国证券报2月17日从高盛获悉,高盛将MSCI中国指数的12个月目标位从75点提高到85点,将沪深300指数12个月目标位从4600点提高到4700点;且认为,未来十年,人工智能的广泛采用可能会使中国股票每股收益每年提高2.5%。
(资料来源:证券时报网,《高盛:上调MSCI中国指数和沪深300指数目标点位》,2025年2月18日)
自2021年恒生医疗进入长期调整后,今年迎来AI驱动的新一轮市场行情,AI的赋能给医药/医疗板块带来产业变革的预期。
中期:在政策支持下,AI应用场景加速扩展
AI在行业的应用场景扩展,AI+制药、影像识别、辅助诊断等领域商业化加速,大型医疗公司技术壁垒进一步巩固。
政策支持方面,AI新药研发是人工智能和医药的深入融合产物,也属于国家重点鼓励和发展的行业,近年来国务院、政府主管部门出台了一系列振兴及规范生物医药及AI新药研发行业发展的产业政策,依据《“十四五”医药工业发展规划》与《“十四五”生物经济发展规划》政策,国家将重点扶持云计算、大数据、人工智能等信息技术在新药研发中的应用,支持和引导AI新药研发行业快速发展。
总的来说,随着宏观政策的积极调整,港股医药/医疗板块的估值有望得到明显提升,特别是在未来财政政策和货币政策的支持下,AI将为医疗行业带来新的增长动力。
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