其实，大致可以这样理解：从1月份低位涨到现在，腾讯涨幅超40%，拔高了估值，腾讯现在的估值相对合理，业绩和估值基本比较匹配，但是未来的故事还不是那么的确定，比如AI资本开支大，但更多的开花结果还不好说，有资金短期获利了解也属正常，后续还要看业绩持续性以及市场情绪变化。

关于腾讯资本开支方面：

很有争议，有些人觉得开支不及预期，未来可能在AI竞争中落下风。

也有些人觉得开支太多了，在未来方向不明朗的情况下，开支这么多并不一定就能取得效果，未来还可能拖累利润。

但是，腾讯的生态决定它是最适合采取跟随策略的，比如，以前刚开始支付宝搞支付，搞口令红包，后来腾讯也搞支付，直接搞了一个微信发红包，反而后来居上。

又比如，最初的短视频是字节和快手的天下，结果后来腾讯也搞出了视频号，目前也坐稳了老二的位置。

所以，腾讯未来的关键是反应灵敏，所以，腾讯的最优策略是保持高效的敏锐度，适度的资本开支，如果方向明朗，再集中火力突破。

你们说呢？

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