一季度防疫政策放开,消费温和复苏。房地产市场销售整体有所恢复,地产投资结构性改善,基建一季度发力,整体经济呈现弱复苏。一季度市场最主要机会来自chat-GPT带动下的AI相关TMT板块的投资机会。此外,与宏观经济复苏相关的一些行业也有所表现。
制造业的主要板块中,新能源汽车、光伏等受竞争格局恶化、增速放缓拖累,整体景气度低于预期、股价调整较多。军工行业景气度相对稳健,但板块调整较多。半导体产业链中,受益于国产替代和大模型算力需求的相关领域表现较好。
先进制造组合定位布局偏成长性的高端制造业领域,具体包括四大方向:1)以光伏、电动车为代表的能源结构转型;2)以电子半导体为代表的国产替代;3)以自动化、智能化为代表的数字化智能化转型;4)国家安全相关的军工行业;整体上,我们重点布局在电新、汽车、机械、军工、电子半导体等行业优质龙头为主。
我们会在均衡配置、控制风险的基础上,重点配置中长期成长潜力较大的制造业优质龙头公司,积极把握优质制造业龙头公司的长期投资机会。