【市场回顾】

为保持银行体系流动性充裕，1月20日以固定利率、数量招标方式开展了1230亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日248亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放982亿元。

债券：周一资金面偏中性，国债收益率分化。10年期国债活跃券240011收益率持平，报1.6400%，5年期国债活跃券240008收益率下行1.25BP，报1.4025%，3年期国债活跃券220016收益率上行0.75BP，报1.3350%。

【市场观点】

债券：周一资金面偏中性，国债收益率分化。在政策的加码过程中，中央持续加杠杆的进程有望提速，利率债供给将大幅增加以置换城投国企为主的信用品种，无风险利率也需要长期保持低位助力化债和大规模财政支出，收益率曲线预计随货币政策超常规宽松进而陡峭化下行，资产荒格局加剧信用利差和期限利差的收敛，债券市场中长期维度仍将维持长牛格局，短期维度考虑到春节前后仍然处于前期政策成效验证期，海外不确定因素尚未明朗，预计债券收益率短期仍以低位窄幅区间震荡为主，向下有效突破仍需要等待汇率压力有所缓和后的政策利率调整窗口。

$鑫元悦享60天滚动持有中短债A(OTCFUND|014882)$

$鑫元中短债C(OTCFUND|008865)$

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