回顾本轮债市回调始于1月，央行采取收紧银行间流动性的方式来调控市场，由于短端资金价格较高，叠加去年同业存款新规的要求，银行在年初负债缺乏明显，不得不提高同业存单价格吸收负债，导致整条收益率曲线明显走平，市场情绪有所降温，除此之外，还受到股债跷跷板效应、机构抛盘压力等对于债市情绪的影响，多重因素叠加导致债市出现大幅回调。

但也正因为此，当前债市的利空因素大概率不会构成债市全面转熊，一方面，当前基本面修复情况仍需数据进一步验证，另一方面，货币政策仍然维持“适度宽松”的基调，因此短期来看债市尚且不具备全面走熊的条件。在债市长期趋势尚未扭转的前提下，短期的调整同时也是释放风险，有利于债市更长远的发展。

从行情角度来说，经过两个月的调整，中短期的信用债配置性价比明显回升，目前资质尚可的AA+1年以内信用债估值与隔夜融资成本之间形成了较为明显的套利收益，因此我们认为中短期信用债在调整过后的修复逻辑或更强。

从配置角度来说，在市场走势不确定性较高的时候，中短债的抗跌能力优势是比较明显的。不管是作为震荡市防守型产品，还是中长期股债跷跷板效应下作为底仓来平滑持仓，中短端信用债都是当前不错的追求安稳理财之选。

鑫元悦享60天、鑫元中短债、鑫元乐享90天都是以中短期的信用债作为核心底仓的债券产品，他们的底层不投资任何股票资产，预期风险和预期收益相对较小，或是适合风险偏好较低的追求稳健的朋友们值得关注的产品。

风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书等法律文件。债券市场历史表现不代表未来趋势，也不代表和预示相关基金业绩表现。鑫元悦享60天滚动持有债券型证券投资基金、鑫元中短债债券型证券投资基金、鑫元佳享120天持有期债券型证券投资基金为债券型基金，其预期风险及预期收益水平高于货币型基金，低于混合型基金、股票型基金。鑫元悦享60天滚动持有债券型证券投资基金、鑫元中短债债券型证券投资基金、鑫元乐享90天持有期债券型证券投资基金、鑫元佳享120天持有期债券型证券投资基金风险等级为中低风险，适合积极型、成长型、稳健型的投资者。投资者在选择产品前应进行风险承受能力测评，选择与自身风险承受能力相匹配的产品。本材料中的信息不构成对特定公司、市场、行业的准确预测，也不构成投资建议，仅代表在本材料成文时的观点，使用前务请核实，风险自负。市场有风险，投资须谨慎。