两市昨天成交1.95万亿，市场呈现普涨。港股突破前高。市场反馈是近年会期内最好的一次。昨天五路财神路演，虽然没有明确市场最为关心的平准基金，但对今年的财政端发力，以及货币政策的阐述都是到位的。
系统性阐述集中讲述，效果确实比以往一个一个在通道讲来得好。市场之前关心的消费刺激、特别国债发行、地方债规模等都有解答。我个人觉得超预期的点在一万亿20年久期的国家创业投资引导基金，这个长周期资金，会改变以往创投领域的一些生态问题。和一级的朋友沟通，他们也表示这个比较超预期。
市场方面，港股交易的核心还是大厂。【中美竞争是与七家大厂的竞争】，这一基础框架港股表现确实好于A股，市场出现调整时，大厂的修复总比其他公司来得快。回顾去年11月以来的行情交易的大厂顺序便是【华为-鸿蒙】【字节-豆包】--【腾讯-蓝包】--【DS-阿里系】，然后现在又到了腾讯系。腾讯系从现在到3.19资本开支披露，会不断释放出新的信息，其生态也决定了多任务的应用场景更为贴合。
看官会问，腾讯系下一个是什么？可能是字节系，也可能是华为系。毕竟两者都可能发力。小米在AI和机器人两个领域都有涉猎，但重心还在车，要等披露。大疆是很能打的，但至今保持低调没有登场。美团京东拼多多等等，暂时还戴着科技属性不够的帽子，无法上桌，包括快手。但是这一轮随着模型的突破，应用迟早会爆发，第二梯队大概率也是在细分场景上取得突破。
华为、字节、腾讯、阿里，这四家是比较确定还留在牌桌上的，第二梯队潜力大的大疆、小米，宁德时代+比亚迪+蔚小理也可以算一组我们自己的优势团队。其他企业要在巨头加速推进AI+机器人的背景下，迎接创新性企业的竞争，说不定就成了黑土地的黑土了。
机器人其实现在交易的就是汽配行业，汽配本身低估，如果能做机器人业务直接给个翻倍，一半是估值修复的补偿，一半是机器人的增量市值。春节前4个董事长坐在一起打麻将，大家市值都是50亿。今天再坐在一起打麻将，做了机器人配件的200亿了，送样的100亿，发个公告的80亿，啥也不做的，还是50亿。所以这种全行业上机器人的趋势，是内生的。
综上，国家这次资源配置挺好的，比如机器人做好政策配套就行，社会资本会上，不需要太多干预。AI松绑大厂，指向清晰，做好配套，尤其是算力底层建设。只有半导体差距还大，所以刚性投资导向半导体，啃先进制程扩产的硬骨头，让前几年投资中跑出来的企业强强融合。AI-机器人-半导体，基本是闭环的，机器人是AI的智能落地，AI是机器人的智能来源，而半导体是AI的智能底座。
