恒生溢价指数跌至五年最低128.48%。这是什么概念呢？跌破了去年10月7日的最低值。如果把时间拉长，上一次跌破130%则是20年。

在20年夏天的大牛市之后，A-H溢价再也没有跌破130%。而如今，短短两三个月，A-H溢价就从去年11月的148%被拉到128%。也就是说相对A股，港股有着20%的超额收益。

而在这五年内，每隔一段时间，都会有一个口号，叫做跨过香江去，抢夺定价权。但每次到达一个极致之后，都会被打回原型。每次溢价跌的越狠，接下来的反弹就越激烈。在23年初曾经达到了129.29%，随后在24年2月，跌到了161.36%。所以，这次会不一样吗？

如果认为，这次不一样，那么做法很简单，满仓恒生就可以了。坐等继续赚钱。但如果认为这次一样呢？应该做多A-H恒生溢价指数。但是，这个指数又没有etf，应该如何做多呢？

我们可以把A500etf基金 512050，当作是一个底仓，进行做多。再把恒生etf当作是空方，融券卖出。如此，便实现了做多A-H溢价指数。

当然，你也可以把A500etf基金 512050当作一个担保品，这样，你的效率会更高。即便你没办法做一个多空交易，从单纯的性价比来说，当下A股的性价比也高于港股....