#新年投资计划#红利策略继续成为低利率时代“新宠”的有利因素，红利资产通常具备稳定的现金流与盈利能力，能在经济波动中保持稳健的业绩，分红能力较为稳定。即便经济基本面承压，仍可给投资者带来稳定可持续的现金流，在不确定的形势下提供一份收益保障。
股息率=每股分红股价，指数越跌，股息率反而越高。当股息率与国债收益率的差值较大时，提供了足够的“补偿空间”，股市投资性价比提高，吸引长期资金入场。红利指数自带“高抛低吸”的特性，能帮助投资者克服追涨杀跌的人性弱点。红利指数依据股息率选股且每年定期更新，当公司股价上涨导致股息率下降会被剔除，股价下跌导致股息率上升则会被纳入，从而长期维持较高的股息率。
国资委印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，引导控股上市公司增加现金分红频次、优化现金分红节奏、提高现金分红比例，新国九条以来的监管政策对投资者利益重视度不断提升。2025年1月13日监管部门披露“全面落地上市公司市值管理指引，加大上市公司分红、回购激励约束”，这会使高股息的阵营有望越来越壮大，红利投资策略有望继续表现出色。
之前投资债市的资金，大多数风险偏好较低，进入权益市场时更倾向于寻求确定性，高股息的稳健型公司是其选择，例如险资持续加大对高分红价值股的配置，往后看，高股息股票有望持续成为险资增配的重点方向。经济学家西格尔提出“1871年到2003年，美股市场97%的股票收益来自用于再投资的股息，仅仅3%来自买卖的差价”。90年代以来日本的10年期国债利率大幅下行时，红利资产却逆市上涨。
骑牛看熊认为红利策略的投资优势主要有11点：
1.盈利能力与高分红
红利策略所选股票往往具有较强盈利能力，能够实现高分红。这是因为盈利是公司进行分红的基础，如果一家公司能够持续稳定地给予股东较高的分红，一般意味着公司在经营上具备稳定的收益来源。
例如消费领域的某些品牌企业，长期稳定的现金流使其每年都可以拿出相当比例的利润回馈股东，这反映出公司具有成熟的商业模式和稳定的市场地位，对于投资者来说是一个积极信号，表示自己的投资可以得到持续的收益回报，而且这种收益回报具有一定的稳定性和可预测性，相比一些依赖于资本利得（股票差价）的投资来说，减少了不确定性。
2.低估值属性
股息率选股往往意味着较低的估值水平。股息率的计算公式为“每股分红每股股价”，当股息率较高时，股价相对处于合理甚至低估状态，如果一个公司的股价过高上涨，股息率必然会下降。红利策略会避免高股息率股票出现这种情况，当股价涨幅过大导致股息率降低就可能会被剔除出成分股。这种机制保障了策略所涵盖的股票在估值上具有吸引力。
如在整体市场被高估的时候，红利策略组合中的股票由于这种机制，相比其他股票而言被高估的风险就较低，给投资者提供一个更值“性价比”的投资选择，而且低估值股票还有可能具备价值回归的空间，在沽港中买入低估值股票等待其价值回归可能会得到额外收益。
3.防御性
从历史数据来看，红利策略在市场震荡下跌的时候或能表现出一定的防御能力。例如在2023年沪深300指数累计下跌了11.38%，而标普红利ETF(562060)跟踪的标普A股红利全收益指数（成份股分红计入收益）逆市上涨14.21%，较沪深300指数超额约25个百分点，彰显出较强的防御能力。
红利策略与大部分风格权益资产的相关度通常较低，当市场整体处于熊市或者市场走势不明朗、波动极大时，红利策略就像是“避风港”。因为当其他权益投资可能遭受巨大损失的时候，红利策略由于公司的高分红收益能够给投资者带来一定补偿，以股息的方式稳定投资者的收益底线，降低整个投资组合的波动风险。
4.逆周期性
红利策略具有逆周期属性。当经济前景不确定性较大、市场基本面预期转向时，以银行、煤炭、公用事业为代表的高股息资产本身盈利的波动相对较小，同时可能受益于稳增长政策的额外支持。比如在经济衰退期，大众消费能力下降影响许多行业利润时，银行、公用事业这些行业由于其固有的需求刚性，因为我们无论经济如何都需要水电煤气、需要使用银行服务），业务波动不大，仍能维持高分红，为投资者资金进行保值增值。
而且在这个时候这些企业往往在政策上也可能得到支持以保障社会正常运转，如银行可能被要求维持较低贷款利率释放流动性，同时还可能受到政策贴息等扶持，这种情况下红利资产的稳定性和抗风险能力凸显出来的同时仍然具备盈利能力可以给股东分红。
5.适应A股定价体系潜在变化
从中长期看，我国经济已在转型阶段，A股的投资者结构中个人投资者占比较高，叠加过去几十年的高速发展阶段，导致A股以往的定价体系中投资者对成长赋予了较高的定价权重。但在经济高质量发展阶段，部分核心资产的净利润增速优势相对高股息资产进一步收敛，部分公司迎来业绩增速与估值中枢的双下移。
红利策略以股息率作为筛选标准天然具有盈利定价的优势，未来如果A股市场的定价体系发生变化，增加对于盈利定价的权重，红利策略可能在基本面与估值方面创造出较为可观的成长性，能够更好的适应这种新变化与市场环境趋利避害。
6.央国企含量高
目前红利类资产的央国企占比较高。在中国政策环境下，央国企的估值未来有望提升，这对于红利策略是较为有利的因素。央国企由于企业性质原因，一般规模庞大，对国民经济的影响深远，同时在国家战略推进、社会责任承担等方面起着不可替代的作用。
例如在国家基础设施建设过程中的央企，尽管毛利率可能并不高，但稳定的业务量确保其能稳定盈利并拿出相当一部分来分红，若其估值得到提升红利收益也会随之水涨船高，红利策略可以受益于此。而且由于红利策略中存在较高比例央国企上市公司成分股可以使组合也具备一定的政策红利“敏感度”当有对中央企业利好的政策生效时，会迅速反映在红利策略包含有的相应企业上而最终表现在投资收益上。
7.传统低风险产品受欢迎
人们对传统低风险金融产品需求增大。例如储蓄国债、受存款保险保障的大额存单等备受投资者追捧。原因在于低利率环境下投资者普遍的心态已经从单纯追求高收益转变为更关注风险控制和资产保值。
以国债来说，是由国家信用作为背书，大额存单背后有存款保险制度保障，这些特性使投资者购买力提高，选择这些产品能放心地保障资产不会遭受重大的本金损失。这种现象并非偶然，它是低利率时代，投资者在全球经济不确定性增加背景下心态转变的结果，人们更加注重风险防控，对稳定收益的青睐远超以往。
8.追逐高性价比资产
尽管低利率时代使得常规理财的收益率降低，但投资者不会满足于过低的收益，他们会在风险可承受范围之内寻求收益更高的资产，这就是一种对投资性价比的追求。空气投资产品的收益逐渐下行时，高股息资产基于稳健的盈利表现和类债券的股息优势，吸引力将有所提升。
例如当银行定期存款利率下降之后，红利类资产如果股息率显著高于存款利率，并且还能保持较为稳定的分红能力，即使它们具有一定的风险（风险高于存款等），也会吸引一部分追求较高收益投资者的目光。这是低利率时代背景下投资者的理性选择，在尽可能保证资产安全的情况下提高收益，从资产配置科学化的角度出发，调整投资组合，将部分低风险、低收益资产向这些具有较好性价比的资产转移。
9.标的分散化与多元化
投资者开始注重资产配置的多元化。在低利率的情况下，传统主要投资方式如银行存款或者债券，收益不断走低难以满足投资者需求，这就使得诸多投资者将资金分散投资于股票、房地产、黄金以及私募股权等其他资产类别中。
比如有的人原来仅仅将钱存在银行获取利息，现在可能会拿出一部分钱购买房地产作为长期投资，一部分买黄金用以避险保值，还有一部分投资股票或者基金来寻求更高收益的可能性。这样做有利于分散风险，避免因为经济形势变化而对投资组合造成巨大冲击，但也需要投资者对各类投资领域有更多的知识积累和风险管理能力。因为每个领域投资的特性不同，面临的风险种类也各异，需要根据市场动态灵活调整资产配置的比例以达到相对稳定的收益风险平衡的目标。
10.长期投资理念彰显价值
低利率时代，长期投资更被重视。这是因为短期投机的机会减少，利率的下降会带动整个经济环境产生变化，多数市场波动幅度和频率增加且难以短期预测准确，短期投机风险累积极大。相反长期投资可以较好的抵御市场波动，而且时间因素介入为复利效应发挥提供条件，可以在较长的周期内平滑风险曲线实现稳步资产增值。
就像对红利策略类资产的投资，如果长期持有就会受益于其股息的积累以及随着公司业绩发展可能存在的估值提升带来的股票价格上涨收益，并且避免频繁交易带来的交易成本增加以及短期波动风险的影响。在低利率时代，这种对长期投资的推崇更多是一种适应经济发展规律做出的理性决策。
11.适应产业经济趋势
红利低波策略所涉及的股票通常与大盘的相关性较低，这为投资者提供了一种与传统大盘股不同的投资选择。在经济增长放缓，宏观经济环境处于低利率局面时，高增长的行业和赛道变得越来越少。投资者可能更倾向于选择那些业绩稳定、能够提供持续现金流的股票，红利策略正好能够满足这一需求。
例如传统的能源类（煤炭、水电等）、消费类（饮料行业等）具有稳定现金流的企业在这种经济形势下就凸显出红利策略的优势地位。这种适配性符合当前市场环境下的产业趋势，使投资者能够在低利率环境下在众多不确定性因素影响下更大概率实现稳健的收益。
在低利率的环境中不同类型的红利策略指数所针对的投资者需求差异而表现有所分化。比如一些单纯靠股息率加权的红利指数如中证红利指数，在历史上往往会在景气高点选择到一些周期股，而周期受低利率期间制度性产业政策，需求变动，国际贸易等复杂因素影响而波动较大，从而影响到这类红利指数的收益稳定性，但由于其是许多红利策略的代表性指数且入选的周期性股票可以通过高分红在景气高点锁定利润，因而保证整体到回报还是能够具有竞争力。
而一些叠加了低波动因子如低波动指数虽然在一定程度上局限了成分股的选择空间但最终也在低利率市场环境下表现出较好的低波动性防御属性。中证红利质量指数与其他几个红利指数的差别比较大，该指数在有分红能力的众多股票中，依据六个盈利能力（质量）指标选择得分最高的50只成分股，这种更强调质量的红利指数在低利率时代，由于更加关注这些优质公司是否能维持盈利水平进而去预期未来的分红，对于质量不良的可能导致分红受影响的企业及时排除在构建范围之外使得基金跟踪这个指数的在低迷格局下可能有较好的收益。
在波动的市场环境中，投资者往往面临较大心理压力，基金经理指出红利低波策略通过选择波动性较低的股票，可以在一定程度上降低投资组合的波动率。这种风险分散和防御性在低利率时代尤为重要。
低利率时代往往伴随着经济结构调整或者全球经济的不稳定等因素，如全球经济失衡下贸易关系紧张、地缘政治等不确定因素对股票市场造成的冲击较大，红利策略能够使投资者更加冷静地应对市场变化，减少投资组合价值的大幅波动风险，帮助投资者在这个风险较高的宏观环境下保障投资的安全性和稳定性。
骑牛看熊看好万家中证红利ETF联接C(015558)，原因有6点：
1.低投资门槛优势
这只基金的优势之一在于其可能具有较低的投资门槛。如在2024年12月21日起，它和万家旗下部分基金一样，在招商银行调整定期定额投资起点为1元，这使得更多小资金投资者能够参与到基金投资中来，比较适合资金量不太大但又希望涉足该基金的投资者，是很亲民的设置。
与很多动辄需要大量资金起步的投资相比，1元的定期定额投资起点大大降低了投资门槛，让更多的普通大众可以通过定期定额的方式积少成多地进行投资，为投资者参与市场投资提供了便利的条件，这有助于增加投资者群体的广泛性。
2.分红收益
万家中证红利ETF联接C具有一定的收益分配优势。以2024年的第6次分红来看，在2024年11月29日为收益分配基准日，其表现值得关注。对于基准日，下属分级基金C也就是015558这一基金，基准日基金份额净值为1.6331元，并且基金在2024年有较为可观的可供分配利润为212,159,966.58元。
从这次分红来看，每10份基金份额的分红方案为0.098元。这意味着投资者如果持有一定份额的基金，能够获得额外的现金收益。若投资者选择红利再投资方式，注册登记人会以2024年12月10日除息后的基金份额净值为基准计算再投资所得的基金份额，并在2024年12月11日直接计入基金账户，2024年12月12日起就可以查询、赎回了。
3.潜在的收益稳定性
由于其跟踪中证红利指数的特性，使得该基金有一定潜在的收益稳定性。通常红利类的指数成分股是注重稳定分红的企业，这类企业一般拥有较为稳定的经营业绩与现金流。例如一些像工商银行、中国神华等大型企业是该基金持仓中的常客，工商银行股息率为5.2%，中国神华股息率为5.33%等，这些企业在经济周期波动中有一定的抗风险能力，能较稳定地支付股息。
基金通过分散投资于这些成分股，在一定程度上可以过滤掉单个企业业绩波动的风险，相比于一些主动管理型的股票基金，可能会在波动较大的证券市场中体现出较为稳定的收益特征，为投资者提供一种收益波动相对平缓的投资选择，可以比较契合追求稳定收益偏好的投资者的需求。
4.管理费率方面
从管理费率来看可能出现一定优势。参考2023 - 2024年的部分信息来看，虽然没有十分精确地将其与所有同类型基金比较，但从所给定的该基金相关直接数据显示，基金在运营管理中的费用收取处于相对合理的范围。
比如2023年12月31日基金管理费615.79（这里可根据当时基金规模等换算为相应管理费率的参考），相对于基金所产生的各种收益、成本等情况，并没有表现出过度高昂的情况，这有助于减少投资者在投资中被过多管理成本侵蚀收益的担忧，使得投资者能够有更多机会从投资本身获取收益。
5.交易成本方面
如果是场内交易，ETF联接基金可以通过较低的交易成本实现对指数的追踪。由于其交易机制类似于ETF，相比传统的开放式基金，可能在交易佣金等交易成本环节会有一定优势。尤其是对于一些长期跟踪该基金并频繁进行交易的投资者而言，较低的交易成本能够累积起来节省一笔不小的开支，这有助于提高投资者长期的投资净收益。
6.转型后的基金运作与管理优势
万家中证红利ETF联接C在2024年7月10日转型后，开始呈现出一些新的运作优势。转型后的基金运作和管理可能更加优化，月月评估，这意味着基金管理人能够密切跟踪市场变化及基金业绩情况。月月评估有助于基金经理及时调整投资组合持仓等相关投资管理工作，如果市场波动带来股票等资产价格的变化，或者是相关成分股的基本面发生了重大变化，定期评估机制有利于快速做出相应的策略调整。
这种转型后的管理理念及实际操作层面看，有利于提升基金适应市场变化的能力，以获得更好的风险收益平衡，为投资者的利益提升可以起到积极的作用。同时高频次的评估也给投资者提供了更透明的信息展示，如果出现业绩波动，基金管理人更可以及时发现问题并与投资者沟通应对策略等情况，投资者也有能更及时调整投资决策。
如果投资者还找不到如何选择基金产品，还想着如何“抄作业”。对于基金产品，可以考虑$万家中证红利ETF联接C$ $万家中证红利ETF联接A$ ，这也是目前上市的同类基金中表现较好的。基金公司的实力是大家有目共睹的，优秀的基金经理保驾护航，再加上产品本身的优势明显，可谓是一举两得的投资标的，也是大家可以在之后行情中进行资产配置的品种，相信年底大家一定能满载而归！
与此同时，2025年是公认的“降息年”，美联储降息号角的吹起，企业分红将会增多，市场投资机遇也会更多，这也有望迎来新一轮的上涨契机，可以关注该基金在之后的趋势性拉升行情，现在正是配置最佳时机！
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