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发表于 2025-03-13 20:14:46 天天基金iPhone版 发布于 湖北
+AI咬定青山派,2025年的AI赛道,恰似一场“技术狂欢”与“理性博弈”的交织

#AI富友圈#+AI咬定青山派,2025年的AI赛道,恰似一场“技术狂欢”与“理性博弈”的交织。人形机器人Optimus的跑酷突破、GPT系列大模型的持续迭代,叠加低空经济、算力基建等政策红利,让市场看到了技术从实验室走向工厂车间的可能。但与此同时,板块估值快速抬升后的资金分歧也愈发明显——部分资金选择兑现浮盈转向防御,而产业巨头却在算力芯片、自动驾驶等领域加码投入。这种波动背后,是市场对AI价值判断的分野:短期是资金情绪的博弈,长期则是技术革命重塑生产力的必然。
一、对本轮科技浪潮的底层逻辑思考
2025年的AI赛道,恰似一场“技术狂欢”与“理性博弈”的交织。人形机器人Optimus的跑酷突破、GPT系列大模型的持续迭代,叠加低空经济、算力基建等政策红利,让市场看到了技术从实验室走向工厂车间的可能。但与此同时,板块估值快速抬升后的资金分歧也愈发明显——部分资金选择兑现浮盈转向防御,而产业巨头却在算力芯片、自动驾驶等领域加码投入。这种波动背后,是市场对AI价值判断的分野:短期是资金情绪的博弈,长期则是技术革命重塑生产力的必然。
从更宏观的视角看,AI已超越单纯的技术概念,成为“第四次工业革命”的核心驱动力。其价值不仅体现在代码和算法上,更在于对生产关系的重构——从“人力密集”转向“智能集约”。例如,制造业中AI质检可将缺陷识别效率提升80%,医疗领域AI辅助诊断使误诊率下降40%。这种“降本增效”的能力,正是AI赛道长期价值的根基。
二、后市研判:在分化中寻找确定性
1. 算力:基础设施的“军备竞赛”
全球AI算力需求年增速超30%,而国内“东数西算”工程催生的数据中心建设热潮,让国产算力芯片、光模块企业迎来历史性机遇。但需警惕技术路线的不确定性:英伟达H100芯片虽仍占主导,但华为昇腾、寒武纪等国产替代方案已逼近性能阈值,产业链上下游的协同创新速度将成为关键。
2. 大模型:从“技术突破”到“商业落地”
大模型已进入“成本下降、能力提升”的良性循环。阿里万相大模型开源社区的活跃度、DeepSeek在多模态场景的突破,标志着技术普惠化拐点的临近。但投资需聚焦“真需求”:优先选择与垂直场景深度绑定的模型,如金融领域的智能投研、教育领域的个性化教学系统,而非单纯追求参数规模。
3. 智能驾驶:从“尝鲜”到“普及”的临界点
2025年或成国内“智驾元年”。百度Apollo超1亿公里的测试里程、华为城市NOA方案的落地,正在加速高阶智驾进入10-20万元车型市场。投资需关注三大指标:车企的智驾技术投入占比、激光雷达等核心传感器的国产化率、数据闭环能力的成熟度。
4. 机器人:从“工具”到“伙伴”的进化
特斯拉Optimus量产预期、达芬奇手术机器人的百亿级市场,揭示了服务机器人的巨大潜力。但当前仍需关注技术瓶颈:灵巧手精度、多任务协同算法、成本控制能力是主要制约因素。建议优先布局工业机器人(如协作机器人)和医疗机器人(如手术机器人)等高确定性赛道。
三、富国创新科技混合A:我的“核心+卫星”配置选择
1. 基金经理:深耕科技赛道的“老将”
李元博自2016年管理该基金以来,累计回报35.6%,穿越多轮科技周期。其投资框架强调“自上而下选赛道、自下而上挑龙头”,注重技术壁垒与商业化落地的平衡。例如,重仓寒武纪(AI芯片)、科大讯飞(智能语音)等标的,既符合国产替代趋势,又具备明确的客户基础。
2. 投资风格:均衡中不失锐度
• 行业配置:电子(22.18%)、计算机(12.39%)、通信(4.44%)的科技底色鲜明,同时通过歌尔股份(消费电子)、沪电股份(PCB)等标的分散风险。
• 持仓特征:前十大重仓股占比41.81%,集中度适中;换手率169.33%,显示动态调整能力。
• 风险控制:近一年最大回撤21.95%,虽高于同类平均,但通过行业轮动和个股优化部分对冲了波动。
3. 业绩验证:长跑能力突出
• 短期爆发力:近1月收益5.08%,超越87%同类产品;近6月收益23.19%,排名前15%。
• 长期韧性:成立以来年化收益3.54%,但需注意2023-2024年连续两年负收益的回撤压力。
4. 增值服务:机构与自购的双重背书
• 机构持仓:2.12%的机构占比虽不高,但富国基金自购金额超1亿元,体现内部信心。
• 持有人结构:个人投资者占比96.97%,适合风险承受能力中高的散户长期持有。
AI赛道的投资,本质是“与时间赛跑”的过程。短期波动考验耐心,但拉长周期看,算力基建的持续投入、应用场景的加速落地、端侧硬件的创新迭代,都在夯实这一赛道的长期价值。富国创新科技混合A凭借均衡配置、灵活调仓和科技成长基因,可作为把握AI红利的核心工具。正如英伟达黄仁勋所言:“AI将重塑一切,而我们现在只是站在起点。”
@富国基金管理有限公司


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