1 永赢基金直播测试声音画面。

主持人邀请观众测试直播声音和画面，并反馈问题。

2 半导体行业投资机会分析。

张海啸介绍了半导体行业的最新动态和投资机会，重点分析了2025中国国际半导体设备和材料展的影响他提到该展会是全球最大的半导体行业展会，今年在中国吸引了1400多家参展商和18万人次观众，显示出中国半导体行业的快速发展他还分享了永赢半导体产业智选混合基金的投资策略，重点关注光刻机方向。

3 中国半导体行业快速发展。

张海啸指出，中国半导体企业在全球地位显著提升，新凯莱公司首次参展并发布多款设备，展示了中国半导体工艺水平的进步尽管面临国际压力，中国半导体行业自给率仍低，但投资持续增长，设备企业与晶圆厂形成共生关系，共同推动行业发展。

4 半导体产业竞争格局优化。

张海啸详细介绍了半导体晶圆厂与设备厂之间的共生关系，指出龙头企业的集中度不断提升他提到，国内半导体产业经过多年发展，已从无到有，进入从有到强的阶段大厂商通过并购整合，中小型厂商面临生存压力他强调，国产替代是推动中国半导体发展的关键，国内龙头企业已具备与国外优秀企业竞争的实力。

5 半导体产业进入快速发展阶段。

张海啸介绍了我国半导体产业的发展历程和现状，强调国产替代的重要性他指出，我国半导体产业已从无到有，正迈向从有到强的阶段，但仍需突破关键技术永赢半导体产业智选产品聚焦光刻机等赛道，值得关注。

6 国内半导体产业需突破先进制程。

张海啸指出，国内半导体产业在成熟制程上已接近国际水平，但在先进制程和高端存储芯片方面仍有较大差距，尤其是在光刻机等关键设备上未来，国内将重点突破这些卡脖子技术，实现从有到强的转变。

7 光刻机行业展望。

张海啸分析了半导体产业链的上中下游，指出光刻机在芯片生产中的关键作用，并强调其在国内供应能力不足的现状他提到光刻机在半导体设备中价值占比高，全球竞争格局中具有重要地位。

8 半导体设备行业遵循摩尔定律发展。

张海啸介绍了全球半导体设备行业的发展现状，特别是光刻机领域他指出，最先进的光刻机价格已达4亿美金，行业主要由荷兰阿斯麦公司主导中国企业在光刻机领域也在逐步发展，如上海微电子已量产90纳米光刻机，并在研发更先进的技术张海啸还提到，中国光刻机产业已具备一定供应能力，未来将继续关注相关进展。

9 张海啸强调国产替代是半导体投资主线。

张海啸分析了中国半导体行业的投资机会，指出国产替代是主要方向他提到，半导体行业资本和技术密集，国产化率提升有先后顺序，如手机芯片在2019年华为被制裁后迅速提升未来投资机会将集中在细分板块，如先进制程晶圆制造、存储芯片和高端设备张海啸表示，永赢基金将持续关注半导体行业，认为其仍处于快速发展阶段，充满机遇。