#2025看消费#打卡第三天，昨日市场表现和近期行业趋势来看，食品饮料行业在消费板块中展现出较强的韧性与潜力。尽管2024年整体板块表现承压，但2025年随着扩内需政策的推进和消费市场的温和复苏，行业有望迎来转机。具体来看，零食行业凭借渠道红利和新品类的持续推出，成为增长动能最强的子行业，量贩零食集合店等新兴渠道的崛起为行业带来新的增长机遇。乳制品行业在供需关系改善和政策刺激下，需求端有望边际改善，原奶价格企稳回升，头部乳企的估值修复值得关注。啤酒行业则在成本压力缓解和高端化趋势推动下，盈利能力有望持续改善。此外，健康化、功能化产品需求的增加，以及线上线下渠道的融合，也为行业长期发展提供了动力。总体而言，食品饮料行业在2025年有望在政策支持和消费升级的双重推动下，实现估值修复和业绩增长。@国泰君安资产管理