#2025看消费#1月25日，消费板块下的食品饮料行业呈现出一定的分化与复苏态势。整体而言，食品饮料板块在近期市场波动中表现强于大盘，周变动+7.12%，位居申万一级行业分类第7位。其中，白酒板块估值处于低位，市场预期随着经济刺激政策落地和消费场景修复，白酒需求有望回暖，头部酒企的股息率也提供了较强支撑。啤酒板块受益于餐饮需求复苏和成本改善，渠道库存持续去化，旺季窗口期板块估值弹性较大。大众食品如乳制品、调味品等，随着内需政策推动和成本端改善，也展现出较好的投资机会。此外，休闲食品和软饮料行业保持高景气度，新渠道和新品类持续带来红利。总体来看，食品饮料行业在政策支持和消费复苏背景下，具备较高的投资价值，建议关注白酒、啤酒、乳制品等细分领域的优质标的。@国泰君安资产管理