#2025看消费# +2025年的消费值得期待

整体看消费还不错。

经济稳定支撑：2025 年中国 GDP 增长目标预计维持 5% 左右，经济的稳定增长能为消费提供有力支撑，有利于消费市场的平稳发展。

政策持续发力：政府将扩内需放在更优先位置，以提振消费为重点扩大国内需求。

服务消费加速壮大：文旅消费、展演消费等服务消费快速增长，成为拉动消费增长的重要动力。

耐用品消费持续向好：消费品以旧换新政策效果显现，消费者对耐用品的需求从 “有没有” 向 “好不好” 转变，智能化、绿色化等高品质耐用品需求潜力巨大。

新型消费快速发展：农村电商的迅速发展，促使县域消费市场展现强大活力，乡村消费品零售额增速高于城镇。

理性消费更趋分化：消费者更加注重质价比和精神体验，会为高品质、有特色的产品和服务买单，头部国际消费品公司的中国区业绩也呈现分化特征。

食品饮料：乳制品等基本食品消费具有刚需属性，主要乳企去库存成效明显，有望量价齐升。白酒的供需格局也将有改善，主流酒企能够更好地取得量价平衡。

家用电器：在 “以旧换新” 政策推动下，内销市场将迎来利好，政策红利有助于提升家电公司整体利润水平。

汽车：2025 年汽车总量有望保持平稳增长，智能驾驶与插混渗透率有望持续提升，自主品牌伴随新能源与智能化继续崛起。

旅游：旅游业在经历疫情后的低迷期后，随着国外旅游限制的放宽，出境游需求逐步回暖，预计 2025 年会显著改善。

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参与消费，我选择国泰君安品质生活混合发起A

基金类型：混合型

成立日期：2022 年 7 月 19 日

基金管理人：上海国泰君安证券资产管理有限公司

基金托管人：中信银行股份有限公司

基金经理：范杨

投资目标：在严格控制风险的前提下，通过对品质生活主题相关股票的投资，追求基金资产的长期稳健增值。

投资范围：包括内地依法发行上市的股票、港股通股票、债券、资产支持证券等多种金融工具。股票资产占基金资产的比例为 60%-95%，其中投资于港股通股票不超过股票资产的 40%，投资于品质生活主题股票的比例不低于非现金基金资产的 80%。

资产配置：综合考虑宏观与微观经济、市场与政策等因素，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。

股票投资：从定量和定性两个维度，对细分行业与个股进行分析，选取符合要求的投资标的，重点关注消费领域的优质企业，如食品饮料、家电、家居、旅游等行业的龙头企业。

债券投资：主要通过类属配置与券种选择两个层次进行投资管理，会综合考虑预期收益率、信用风险、流动性等因素选择投资价值较高的债券。

申购费率：申购金额小于 100 万元，费率为 1.2%；在 100 万元与 500 万元之间，费率为 0.8%；大于等于 500 万元，每笔 1000 元。

赎回费率：持有期限小于 7 天，费率为 1.5%；大于等于 7 天小于 30 天，费率为 0.75%；大于等于 30 天小于 180 天，费率为 0.5%；大于等于 180 天，费率为 0.3%。

管理费：每年 1.5%。

托管费：每年 0.25%。

最新净值：1.0352

日涨跌幅（1 月 27 日）：+0.67%

近 1 个月波动：1.20%

近 3 个月波动：-1.63%

近 6 个月波动：18.77%

近 12 个月波动：21.10%