#天天基金调研团#
近日，有幸参与了一次对国泰基金新生代基金经理王兆祥的调研。
他管理的国泰估值优势混合基金今年表现不错，不妨一起来了解了解他。
成长于国泰基金
王兆祥是国泰基金自主培养的一位成长风格基金经理，2014年研究生毕业后就加入了国泰基金，最早从研究中小市值公司开始，而后研究范围逐步扩展到电力设备、新能源、建筑等领域。
2022年6月他正式开始担任基金经理，2023年时出任制造业投研组组长。
他目前只管理着国泰估值优势混合这一只基金，这也是他担任基金经理之后的第一只产品，目前管理规模7.17亿元。
中观切入，寻找灰马股
在调研中，王兆祥提到，他偏向于挖掘“灰马股”，也就是寻找那些具有较高潜在赔率和胜率的中小市值企业。
他认为投资的关键在于通过深度研究和跟踪，挖掘出那些能够长期兑现业绩的“真成长”公司，并相对集中地持有它们，而不是跟风参与主题性的短期炒作。
在具体研究与配置中，他的核心思路是“从中观切入，结合自上而下与自下而上的分析”。
他分享到，多年的研究员经历让他积累了丰富的行业与企业资源，这让他有较好的条件通过线下调研找到中观角度的切入点。
同时，他会在从中观视角发现潜在机会后，再从宏观层面验证行业的逻辑是否成立，并进一步从微观层面以公司的订单情况、销售展望等细节去印证。
掘金价值成长与周期成长的制造业
对于自己的能力圈，王兆祥称其核心领域主要集中在制造业，比如新能源、控制电网设备、汽车零部件等行业。
他还透露到，他也会通过“滚雪球”的方式拓展在新领域的配置能力，目前则在机械与军工方向已经有了一些积累。
围绕他最擅长的制造业，他根据行业特点将其分为了三类，即纯周期行业、价值成长行业和周期成长行业。
纯周期行业包括工程机械和传统通用装备等。他表示这类行业下游需求稳定且缺乏显著增长，不是他的重点研究方向。
相比之下，他更关注能保持5%到10%持续增长能力的价值成长行业，比如电网设备、工业控制、消费电子等，以及虽然波动很大但整体趋势向上的周期成长行业，比如新能源、半导体、通信等。
在价值成长行业中，他将公司分为主题公司、优秀企业、卓越企业和伟大企业四类，并致力于寻找成长潜力较好，能从优秀走向卓越的公司。
对于周期成长行业，他则注重边际变化，关注新技术的应用或新场景的出现。
如何管理国泰估值优势混合
在对国泰估值优势混合的管理上，王兆祥表示他主要通过在产业变化中寻找能够兑现业绩的公司，力求获取真正的成长价值，配置重点主要是科技制造板块，如汽车、机械和电新等领域。
对于接下来的大A市场，他的态度相对乐观。
他认为，当前的大A市场环境整体更加友好，无论是国内货币政策还是经济基本面都有所改善，这对制造业的发展有利，此外，全球AI产业链正处于快速发展阶段，而这也会为中国制造业带来新的契机。
具体来说，他接下来看好逆周期调节、供给侧改革、AI产业链趋势，打算积极从电气设备、新能源、人形机器人等方向挖掘“真成长“的机会。
在这一配置思路下，国泰估值优势混合未来会有怎样的表现呢？拭目以待。
$国泰估值优势混合(LOF)A(OTCFUND|160212)$
