债券市场方面,2024年一季度,债券市场整体走牛,10年国债收益率从去年末的2.56%下行至3月末的2.29%。具体来看,1月至2月初债市主要对货币宽松政策进行博弈,在1月15日之前10年国债围绕2.50%窄幅震荡,1月24日央行宣布降准,10年国债迅速向下突破至2.4%附近。春节后5年LPR超预期下调25BP,再叠加多地城商行存款利率调降,债市做多情绪强劲,10年国债一路顺畅下行至2.26%附近。3月中旬以来,债市止盈需求增加,多空力量不断博弈,10年国债围绕2.30%附近窄幅波动。
权益市场方面,2024年一季度,A股市场呈现先抑后扬态势。1月权益市场整体较为低迷,1月上证指数下跌6.27%,深圳成指下跌13.77%。2月初以来在稳增长政策发力、资本市场改革预期背景下,权益市场投资情绪大幅好转,A股市场快速反弹,2月上证指数上涨8.13%,深圳成指上涨13.61%。3月随着出口、PMI等经济数据的边际好转,权益市场进一步企稳回升,截至一季度末,上证指数上涨2.23%,深证成指下跌1.3%,大盘蓝筹股表现整体强于中小盘股。
2024年一季度,转债市场整体先抑后扬,跟随正股走势形成V型反转。1月份,权益市场情绪不佳,带动转债市场持续下跌,中证转债指数最大回撤达到5%以上。2月以来,部分经济数据超预期修复,降准落地带动市场流动性改善,权益市场投资者情绪明显改善,转债市场也随之迎来反弹行情,但反弹力度不及正股市场,2月中证转债指数上涨2.73%。进入3月,权益市场进一步企稳回升后进入震荡行情,转债市场也小幅震荡,中证转债指数在震荡中小幅补涨0.55%。截至一季度末,中证转债指数小幅下跌0.81%,各板块间分化较大,石油石化、银行、有色等顺周期行业表现较好,医药、计算机、房地产等行业表现较弱。