一、市场简述
债市简述
公开市场方面，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，1月10日以固定利率、数量招标方式开展了45亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日193亿元逆回购到期，全天净回笼148亿元。此外，央行公告称，鉴于近期政府债券市场持续供不应求，中国人民银行决定，2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，后续将视国债市场供求状况择机恢复。
1月10日，在岸人民币对美元16:30收盘报7.3326，较上一交易日下跌6个基点，本周累计跌233个基点。人民币对美元中间价报7.1891，调贬5个基点，本周累计调贬13个基点。离岸人民币流动性趋于宽松，但大行的维稳力度似乎不减。如果非农表现低于预期，美元不一定会维持强势。
1月10日，国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约涨0.03%，10年期主力合约跌0.04%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约跌0.06%。（数据来源：wind）
股市简述
1月10日，大盘全天弱势震荡，尾盘多头完全真空致单边下跌。盘面上，下午盘市场交投陷入冰点，早盘大涨的机器人、芯片龙头也显著回落。尾盘跌停个股数量显著增加，全天不足600股飘红，情绪端跟随指数一齐回落。截至收盘，上证指数跌1.33%报3168.52点，深证成指跌1.8%，创业板指跌1.76%，本周沪指累跌1.34%，深成指跌1.02%，创业板指跌2.02%。A股全天成交1.16万亿元，上日成交1.13万亿元。(Wind）
二、每日要闻
【财政部副部长廖岷：财政政策将切实加大力度，为经济保驾护航】1月10日，国新办举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，财政部副部长廖岷在会上表示，财政政策将切实加大力度，为经济保驾护航。具体数据因为还要履行法定程序，确定后才能够对外正式发布。“请大家放心，2025年财政政策的方向是清晰明确的，充分考虑了加大逆周期调节的需要，是非常积极的。”（证券时报）
【财政部：财政有充足的政策空间和工具将密切跟踪国际国内形势、梯次拿出政策“后手”】国新办1月10日举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，财政部副部长廖岷表示，面对内外部环境的新情况和新问题，财政有充足的政策空间和工具。我们将密切跟踪国际国内形势，适时进行科学设计和动态调整，梯次拿出我们的政策“后手”，为经济社会发展提供强有力的支持。（中国网）
【财政部副部长廖岷：更加积极的财政政策可期，主要体现在力度、效率、时机三个方面】1月10日，国新办举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，财政部副部长廖岷在会上表示，更加积极的财政政策可期，主要体现在力度、效率、时机三个方面。在力度上要好用足政策空间，加强逆周期调节，提高财政赤字率，加大支出强度，进一步增加对地方转移支付，增强地方的财力，兜牢三保底线，安排更大规模的政府债券，包括超长期特别国债，地方政府专项债券等。(证券时报)
【财政部：各地置换债务平均成本普遍降低2个百分点以上】财政部预算司司长王建凡在国新办举行的“中国经济高质量发展成效”新闻发布会上表示，当前2024年2万亿元置换债券已经发行完毕，2025年2万亿元置换债券，地方已经启动相关发行工作。各地置换债务平均成本普遍降低2个百分点以上，有些地方成本降低超过2.5个百分点，地方还本付息压力大大减轻。（新华财经）
【财政部：2025年我国赤字规模将有较大幅度增加】财政部副部长廖岷在国新办1月10日举行的“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会上说，2025年将提高财政赤字率，再考虑到我国GDP规模不断增加，赤字规模将有较大幅度增加，财政总支出进一步扩大，逆周期调节力度也会加大，为经济持续回暖向好提供有力有效支撑。（新华社）
【市场监管总局：抓紧完善平台规则、直播电商等方面的监管制度，打击直播电商领域虚假营销等行为】市场监管总局副局长束为在新闻发布会上表示，下一步，市场监管总局将从促进平台规则公平透明、降低平台内商户成本负担、净化直播电商行业生态等方面着力规范市场竞争秩序。健全常态化监管制度，抓紧完善平台规则、直播电商等方面的监管制度。着力整治利用平台规则破坏公平竞争、侵害平台内商家和消费者合法权益的现象，打击直播电商领域虚假营销等行为。（中国网）
三、焦点看市
权益市场
万得全A大幅下跌1.81%，成交额为1.16万亿元，较前一日基本持平，并连续72日成交额突破万亿。从周成交额来看，考虑到此前国庆及元旦假期因素，本周成交额创2024年9月下旬以来新低。从市场走势看，今日低开低走大幅下跌，本周整体呈现出冲高回落的走势，周跌0.97%。短线来看，指数向下面临大资金的积极动作，向上又缺乏足够的动力，所以短线格局大概率还是维持震荡的基本走势，3100-3200点区域会形成明显的支撑，可作为短线波段逢低介入的区间，后市的变盘节点可能需要等待央行降准降息的落地和两会的政策基调。盘面表现上，板块和热点的高轮动性预计仍将维持（wind）
债券市场
1月10日，人民银行宣布，鉴于近期政府债券市场持续供不应求，中国人民银行决定，2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，后续将视国债市场供求状况择机恢复。对债市而言，预计短期债券市场可能面临一轮调整。但参考近期的高频和总量数据，以及央行在Q4货政例会、全年工作会议中的定调，债市长期基本面环境和政策面环境并没有出现明显的变化，低利率环境下机构欠配压力也可能在2025年延续。在前期多次提示风险并采取相应监管措施后，央行对债市的调控力度加码，稳定市场预期，同时也有助于稳定人民币汇率。（wind）
$兴华安裕利率债A(OTCFUND|016658)$
$兴华兴利债券A(OTCFUND|021517)$
$兴华兴利债券C(OTCFUND|021518)$
$兴华安启纯债A(OTCFUND|020211)$
$兴华安启纯债C(OTCFUND|020212)$
$兴华智选成长三个月持有混合发起(FOF)A(OTCFUND|023007)$
$兴华智选成长三个月持有混合发起(FOF)C(OTCFUND|023008)$
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