2024年债牛行情持续升温，债牛是如何演绎的？
而进入2025年，债市开年突降温，债市布局良机又该如何把握？
下面带各位粉丝宝宝一起来复盘2024年债市表现以及展望2025年债市。
2024年，在弱势基本面+宽松货币政策大环境下，利率债市场大幅走牛，10Y国债较年初下行超88BP，低点下破1.7%整数关口。收益率下行过程中，虽然债市几度受阻调整，但债市运行长期牛市逻辑不变，长债收益率再创新低。
具体来看，长债走势可分为四阶段：
第一阶段（1月2日-3月6日）长债牛陡，收益率快速下行；
第二阶段（3月7日-6月26日）回调横生，窄幅震荡；
第三阶段（6月27日-9月23日）债牛难挡，震荡走强；
第四阶段（9月24日-12月31日）长债先上后下，抹平回调，再创新低。
与2024年相比，2025 年债牛趋势仍在，在政策支持下市场环境相对更稳定，整体政策导向处于中性偏松的态势，降准降息可期，但是波动会有所提升，各位粉丝宝宝可以把握债市回调后的入场机会。
在债牛趋势尚未发生反转的当下，希望各位粉丝宝宝多一点耐心，适当进行逢低布局，积累便宜筹码，有望在后续上涨行情中获得不错的收益。
兴华安裕利率债A近一年收益率为13.14%，远超同期业绩比较基准！海通证券2025年1月发布的基金业绩排行榜显示，兴华安裕利率债A最近一年收益率在2386只纯债债券型基金中排名第三。
$兴华安裕利率债A(OTCFUND|016658)$
$兴华安启纯债A(OTCFUND|020211)$
$兴华安启纯债C(OTCFUND|020212)$
$兴华兴利债券A(OTCFUND|021517)$
$兴华兴利债券C(OTCFUND|021518)$
$兴华兴盛纯债A(OTCFUND|021736)$
$兴华兴盛纯债C(OTCFUND|021744)$
风险揭示：
1.本文中所阐述到的观点和判断仅代表当前时点的看法，不构成任何的投资建议，也不代表基金管理人对任何股票作出判断。因市场环境具有不确定性和多变性，本文当中所陈述到的观点和判断后续可能会发生调整和变化。基金有风险、投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。
2.兴华安裕利率债、兴华安启纯债的风险等级为R2级，适合风险承受能力为C2级及以上的投资者购买。
3. 基金经理李静文曾于2010年6月至2014年3月任东兴证券股份有限公司固定收益部交易员，2014年4月至2017年8月任北京中泰创汇股权投资基金管理有限公司监察监事，2017年12月至2021年2月任长城国瑞证券有限公司资产管理事业部交易执行部总经理，2021年11月至2023年5月任上海金元百利资产管理有限公司业务五部投资顾问，2023年9月11日至今担任兴华安裕利率债债券型证券投资基金基金经理；2024年7月22日至今担任兴华安启纯债债券型证券投资基金基金经理。
4. 相关数据及排名来源于《海通证券-基金业绩排行榜（2025-01-01）》；统计区间：2024.01.01-2024.12.31；兴华安裕利率债C近一年绝对收益率在纯债债券型基金中排名5/2386；基金管理公司绝对收益是指基金公司管理的主动型基金净值增长率按照期间管理资产规模加权计算的净值增长率。期间管理资产规模按照可获得的期间规模进行简单平均。主动固定收益类基金包括纯债债券型、纯债债券封闭型、准债债券型、准债债券封闭型、偏债债券型、偏债债券封闭型、可转债基金和短债基金，不包含货币基金、理财债基、摊余成本法债基和指数债基。纯债类基金包含纯债债券型、纯债债券封闭型、短债债券型基金。偏债类基金包含准债债券型、准债债券封闭型、可转债债券型、偏债债券型、偏债债券封闭型基金。
5.数据统计至2024年12月31日，数据经托管复核；兴华安裕利率债A（产品代码：016658）过去一年（2024.1.1-2024.12.31） 净值增长率为13.14%，业绩比较基准为4.90%，成立日到2024.12.31净值增长为16.14%，业绩比较基准为6.85%；兴华安裕利率债C （产品代码：016659） 过去一年（2024.1.1-2024.12.31） 净值增长率为12.72%，业绩比较基准为4.90%，成立日到2024.12.31净值增长为15.50%，业绩比较基准为6.85%；产品成立于2023年3月9日，业绩比较基准为中债-国债及政策性银行债全价(总值)指数收益率*90%+同期活期存款利率(税后)*10%。
