一、市场简述
债市简述
公开市场方面，央行公告称，为对冲税期高峰等因素的影响，保持银行体系流动性充裕，1月16日以固定利率、数量招标方式开展了3405亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日41亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放3364亿元。
周四（1月16日），在岸人民币对美元16:30收盘报7.3317，较上一交易日上涨2个基点。人民币对美元中间价报7.1881，较上一交易日调升2个基点。近期流动性趋紧或是因央行近期资金投放的边际变化导致，春节前资金或许很难明显宽松。
1月16日，国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约跌0.05%，10年期主力合约持平，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.02%。（数据来源：wind）
股市简述
1月16日，大盘全天冲高回落，科创50逆势收跌。盘面上，午后三大指数一度全绿后吸引部分资金进场，CPO概念股大爆发带动氛围，芯片股则全天低迷，近期大热的机器人及小红书概念开始分化，全天超3300股上涨。截至收盘，上证指数涨0.28%报3236.03点，深证成指涨0.41%，创业板指涨0.66%，A股全天成交1.29万亿元，上日成交1.21万亿元。(Wind）
二、每日要闻
【商务部：1月20日起全国各地陆续实施手机等数码产品购新补贴】今天（1月16日），国务院新闻办公室举行新闻发布会。商务部相关负责人介绍，根据目前工作调度情况，全国各地将从1月20日开始陆续实施手机等数码产品购新补贴，具体实施时间以当地的通知为准。（央视新闻）
【金融监管总局金融消费者权益投诉调解中心运行机制已基本形成】金融监管总局金融消费者权益投诉调解中心（简称消保中心）、金融消费者权益保护局近日联合举办全系统金融消费投诉调解工作培训。金融监管总局表示，消保中心主要承担投诉处理、纠纷调解、金融宣教、风险提示等工作。目前，消保中心运行机制已基本形成，各项工作正有序开展。（上证报）
【人工智能+、低空经济……2024年度十大科技名词揭晓】由全国科学技术名词审定委员会联合国家语言资源监测与研究中心等机构联合发起的“2024年度十大科技名词评选活动”16日在北京揭晓，人工智能+、低空经济、月背采样、量子科技、具身智能、混合现实、生物制造、近零碳、实景三维、微核糖核酸等科技名词入选。（央视新闻）
【地方密集公布2025年经济增长目标，5%左右是主流】截止到1月16日，共有14个省（自治区和直辖市）召开了两会，公布了2025年经济增长目标。梳理各地公布的经济增速目标可以发现，目标最高的是海南，定在6%以上，内蒙古和湖北定在6%左右，湖南、浙江和吉林三个省份定在5.5%左右。多数省份将目标定在5%左右，包括黑龙江、广西、天津、北京、上海、广东，河北定在5%以上，福建定在5%-5.5%左右。（界面新闻）
三、焦点看市
权益市场
1月以来在特朗普政策的各种预期，以及美国就业等韧性数据连续“轰炸”下，美元指数一度站上110而美债收益率则冲着4.80%“义无反顾”。受此影响非美市场承受了较大压力。从数据本身来看，最大的惊喜是美联储关注的超级核心通胀（SupercoreCPI）终于降温了，环比增速降至去年7月以来的最低。娱乐、医疗等服务价格下降是重要原因，其次是住所服务“按部就班”的回落，不过从环比上看降温主要来自于酒店价格。当然值得关注的、也是支撑CPI整体符合预期的最大因素是能源价格的上涨，以及核心商品的企稳。非美市场无疑是喘了一口大气。年初以来贬值压力比较大的英镑、印度卢比都出现比较明显的反弹。日元的强势除了美元的原因外，还有其独树一帜的“加息”预期。从历史上看，美元大幅异常升值往往导致非美经济体或者市场出现危机性事件，美国通胀这盆“恰到好处”的冷水带来美元走弱，让警报暂时性解除此前压力大的市场，短期内可能有更好的反弹。（wind）
债券市场
资金趋紧可能更多的由于季节性资金需求冲击之下，央行资金投放的边际变化。2024年8月至12月，央行通过买入国债投放了10000亿元的基础货币，而10月至12月央行通过买断式逆回购投放了27000亿元的基础货币，而8月至12月期间MLF缩量续作达到21810亿元，国债净买入和买断式回购对基础货币的补充，使得MLF持续缩量，同时2万亿元地方政府置换债发行带来的政府债缴款需求之下，银行间资金面仍然保持平稳。当前银行间资金面趋紧，可能同样与央行的资金投放有关。一方面，1月10号左右，央行公告“近期政府债券市场持续供不应求…2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作”，资金投放的减少可能一定程度上加剧了资金紧张；另一方面，1月13日开始，银行间隔夜资金利率R001均值显著超过利率走廊上限（7天逆回购利率+50bp），或显示央行并未开展临时逆回购操作以稳定资金利率。
春节前资金可能很难明显宽松。一方面，央行近期提示长债利率风险，为避免长端利率过快下行，短端资金利率不宜过度宽松。另一方面，近期美元指数走强，中美利差持续走扩，人民币对美元持续承压，而近期央行通过发行离岸央票、暂停国债买入、上调跨境融资宏观审慎调节参数等方式来稳汇率，汇率也掣肘了央行货币政策宽松的空间。同时，1月15日当日有9950亿元MLF和11亿元7天逆回购到期，而央行仅通过7天逆回购续作9595亿元，总体处于流动性净回收。因而，预计春节前央行对流动性可能保持审慎态度，春节前资金可能很难明显宽松。
（wind）
$兴华安启纯债A(OTCFUND|020211)$
$兴华安启纯债C(OTCFUND|020212)$
$兴华安裕利率债A(OTCFUND|016658)$
$兴华兴利债券A(OTCFUND|021517)$
$兴华兴利债券C(OTCFUND|021518)$
$兴华智选成长三个月持有混合发起(FOF)A(OTCFUND|023007)$
$兴华智选成长三个月持有混合发起(FOF)C(OTCFUND|023008)$
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