DEEPSEEK催化科技股走强，央行短期为了维稳汇率采取中性偏紧的货币政策，共振因素下债市走弱，曲线由熊平向熊陡演绎。

但我们认为驱动债市的核心因素没有发生改变，房地产“控增量、去存量、提质量”的政策基调没有发生改变，地产新开工率持续磨底，商业银行资产负债表没有出现明显改善，长久期利率债或依然是机构配置的重点品种。

$兴华安裕利率债A(OTCFUND|016658)$

$兴华兴利债券A(OTCFUND|021517)$

$兴华兴利债券C(OTCFUND|021518)$

$兴华安聚纯债A(OTCFUND|017214)$

$兴华安聚纯债C(OTCFUND|017215)$

$兴华安启纯债A(OTCFUND|020211)$

$兴华安启纯债C(OTCFUND|020212)$

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