今年年初债市迎来“开门红”，但2月以来受多重利空因素影响，债市呈现“春寒”行情，利率普遍上行，期限利差压缩至年内低位，曲线演绎熊平。当前债市调整后，部分债券品种已进入具有性价比的配置区间，
1.资金面维持紧平衡：春节后资金面未如期转松，资金利率高于政策利率，导致债市负息差问题加剧。
2.社融信贷“开门红”：1月金融数据强劲，显示实体经济融资需求改善，宽信用预期增强。
3.货币宽松预期减弱：央行在稳汇率、防风险等多重诉求下，货币宽松预期边际减弱。
4.权益市场回暖：A股市场整体回暖，科技板块领涨，股债“跷跷板”效应压制债市情绪。
5.债券配置机会：当前1年国债、1年存单等短端品种配置价值凸显，超长端品种如30年国债和30年地方债也具有配置价值。