受到通胀和关税冲击，美股上周继续下跌。在政策明朗之前，市场仍将延续波动，但当前确实也到了否极泰来的时刻。看看大湾区史蒂夫汪洋如何解读美股！
基金动态：
2025年3月12日起，景顺长城纳斯达克科技ETF联接每天每类份额申购上限提升为1000元，而纳指科技有A、C、E三个份额，也就是说一天如果同时申购三个份额，最多可以买3000元。（注1）
若同时想布局其他美股产品，也可关注主投海外半导体ETF的$景顺长城全球半导体芯片股票A(QDII-LOF)(人民币)(OTCFUND|501225)$、$景顺长城全球半导体芯片股票C(QDII-LOF)(人民币)(OTCFUND|016668)$，当前A/C份额每天每类申购（含定投）限额为1000元。
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接下来说市场：
受到通胀和关税冲击，美股上周继续下跌：道指下跌 0.96%、标普 500 下跌 1.53%、纳指 100 下跌 2.39%；科技股表现不佳；消费股表现出色，标普 500 消费精选指数上涨 1.09%。（数据来源：Wind）
特朗普的关税政策完全不可预测，在近期宣布对所有进口汽车及关键零部件征收 25% 关税并极大概率延伸至其他零部件之后，特朗普在最近的采访中明确表示“我不在乎汽车厂商涨价，并希望他们这么做，这样消费者才会去购买‘美国产’的汽车”。同时在汽车开征关税的 4 月 2 日，还有之前的一批不断延期的关税可能落地。可以说，近期特朗普的政策严重影响了全球贸易活动，而各国可能的潜在反制也明显影响了美国经济和通胀的预期。
从上周公布的 GDP 数据来看，美国经济发展的势头被低估了。美国去年第四季度 GDP 增长最终报年率 2.4%，超过了之前的 2.3% 的预期，同时去年四季度核心 PCE 价格指数增长也从原来的 2.7% 下修至 2.6%。但是，消费者支出在减少，去年四季度的实际增长为 4.0%，低于预估的 4.2%，而这样的趋势在关税影响下进一步扩大，这个在上周公布的 2 月通胀指标——核心 PCE 价格指数的报告中也有体现。
2 月核心 PCE 价格指数同比上涨 2.8%，与我们之前估计的一致，略高于市场预期 2.7%；同时环比上涨 0.4%，也略高于市场预期的 0.3%。与此同时，在 1 月个人支出负增长之后，2 月 美国个人支出环比增长仅 0.4%，也低于了市场一致预期的 0.5%。所以现在问题问题来了：美国经济大概率不会衰退，但明显增长放缓，而与此同时，因为关税的扰动，通胀仍维持在高位……
当然现在说滞涨还为时尚早，但关税带来的通胀高企确实是消费者最关心的事情。上周密歇根大学的消费者情绪报告提供了另一份证明： 3 月信心指数的终值从 2 月份的 64.7 降至 57，也比初值的 57.9 有所回落；5-10 年的通胀率高达 4.1%，已经达到了 1993 年以来的新高；同时，有三分之二的消费者预计未来一年失业率提高，表达出了对经济前景的悲观预期。
总之，在政策明朗之前，市场仍将延续波动，但当前确实也到了否极泰来的时刻。目前投资者情绪极度悲观，而历史常看这往往是一个反转信号，后续或能迎来反弹行情。瑞银最近下调了年内标普 500 目标点位至 6400 点，虽然相比之前的 6600 点略低，但其仍然相信美股会从近期的波动中恢复并看好长期成长空间。
当前，最需要的是耐心。对于看好美股科技龙头们长期成长空间的投资者，或可继续关注：$景顺长城纳斯达克科技ETF联接(QDII)A人民币(OTCFUND|017091)$、$景顺长城纳斯达克科技ETF联接(QDII)C人民币(OTCFUND|017093)$、$景顺长城纳斯达克科技ETF联接(QDII)E人民币(OTCFUND|019118)$，在当前A/C/E份额每天每类份额的申购（含定投）上限均为1000元的情况下，风险匹配的客户可采用定投的方式分批参与。
（定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。）
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热门问答：
Q1：之前一直日定投100，限额提高了，定投金额怎么修改?
A：大家可以在我的-基金中打开对应的定投计划，点击管理，就可以修改定投金额啦~
Q2：AI行情火热，除了美股科技，港股、A股科技如何看？
A：近期国产大模型DeepSeek持续刷屏，点燃市场科技投资热情。其中港股科技表现尤其突出，港股通科技指数近1月涨超78%，领跑A港美三地下述科技指数。从分散风险角度考虑，可以考虑多元布局，美股+港股或美股+A股分散配置。
港股通科技指数与纳指科技的相关系数为0.11，保持在一个较低的水平。在您的纳指科技投资中加入港股通科技指数或可分散风险；科创板作为新质生产力的代表，在国内经济提质增效以及创新引领的背景下，配置价值将进一步凸显。感兴趣的投资者可以关注$景顺长城中证港股通科技ETF发起联接A(OTCFUND|016495)$、$景顺长城中证港股通科技ETF发起联接C(OTCFUND|016496)$及$景顺长城上证科创板50成份ETF联接A(OTCFUND|021484)$、$景顺长城上证科创板50成份ETF联接C(OTCFUND|021485)$。（注：数据来源Wind，截至2025.3.28。）
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