上周美股延续下跌趋势，由于政策几乎一天一变，同时外部形势，如欧洲、如俄乌，也在发生快速变化，当前市场很明显将再次充满不确定性。看看大湾区史蒂夫汪洋如何解读美股！

基金动态：

景顺长城纳斯达克科技ETF联接当前仍暂停大额申购，A/C/E份额每天每类份额的申购上限均为100元（含定投）（注1），朋友们可根据需求灵活布局。

若同时想布局其他美股产品，也可关注主投海外半导体ETF的景顺长城全球半导体芯片产业基金，当前A/C份额每天每类申购（含定投）限额为1000元。

接下来说市场：

上周美股延续下跌趋势，但周五科技股有所反弹：道指下跌 2.37%、标普 500 下跌 3.10%、纳斯达克 100 下跌 3.27%；科技股反弹趋势仍主要是大型龙头。（数据来源：Wind）

上周 2 月份大小非农数据均显示美国当前就业市场开始降温。周中公布的 ADP 小非农数据显示 2 月份私营部门新增就业人数 7.7 万人，远远小于一致预期的 14 万人。当前政策的不确定性和消费者支出放缓可能导致了上个月裁员或招聘放缓，雇主在评估未来经济环境之际对于招聘犹豫不决。同时，最新的失业救济申请达到今年最高水平，消费者越来越担心未来一年失业率上升。周末的 2 月份非农就业人口数据也显示了同样的迹象，当月非农就业人数增加 15.1 万人，小于一致预期的 16 万人，同时将 1 月份的数据由 14.3 万人下修至 12.5 万人。另外，2 月份失业率有所增加，从之前的 4.0% 增加至 4.1%，也超过了市场预期。从这份报告来看，近年来一直是就业增长主要推动力的政府就业人数以近一年最慢的速度增长，而联邦政府就业人数则创下了 2022 年 6 月以来的最大降幅。另外，虽然这是第一份充分反映特朗普重返白宫后就业情况的报告，但其仍未考虑近期联邦政府的大裁员，基于当前的趋势，预计到今年年底美国可能会失去超过 50 万个工作岗位。

关税成为上一周最关键的影响因素：周一特朗普表示美国对墨西哥和加拿大商品征收的 25% 关税将于 3 月 4 日生效，而周二美国商务部长就出来“灭火”说可能存在折中方案，也即是遵守美墨加协定（USMCA）的话可能会减免关税，到了周五，特朗普正式签署对墨西哥和加拿大的关税修正案，约定符合美墨加协定的商品可以免征关税至 4 月 2 日。美国经济未来的发展路径以及美联储可能的动作都被潜在的关税所影响，而鲍威尔，美联储主席，在最近的芝加哥大学布斯商学院活动上表示，尽管不确定性上升，但美国经济仍然处于良好状态，“我们不需要着急，可以好整以暇等待形势更加明朗”。

鲍威尔的表态令市场出现了“超卖反弹”，而在当前市场，唯一确定的也只有“波动”本身了。由于政策几乎一天一变，同时外部形势，如欧洲、如俄乌，也在发生快速变化，当前市场很明显将再次充满不确定性。上周特朗普在国会联席会议上的讲话中也强调了这一点，他坦诚未来可能会存在经济上的不适，但可能就一点，长期来看，“美国仍会再次伟大”，当然，有很多经济学家建议，“现在什么也不要相信”。

最后，科技方面，上周阿里巴巴发布的开源 QwQ-32B 大语言模型在仅有 320 亿参数的情况下性能达到甚至在某些方面超过了 6710 亿参数（其中 370 亿被激活）的 DeepSeek-R1，而成本仅为其十分之一。这一方面再次证明了国内 AI 领域的实力和进展，也将进一步推动 AI 应用的发展。

对于看好美股科技龙头们的投资者，或可关注：$景顺长城纳斯达克科技ETF联接(QDII)A人民币(OTCFUND|017091)$、$景顺长城纳斯达克科技ETF联接(QDII)C人民币(OTCFUND|017093)$、$景顺长城纳斯达克科技ETF联接(QDII)E人民币(OTCFUND|019118)$，在当前A/C/E份额每天每类份额的申购（含定投）上限均为100元的情况下，风险匹配的客户可采用定投的方式分批参与；以及$景顺长城全球半导体芯片股票A(QDII-LOF)(人民币)(OTCFUND|501225)$、$景顺长城全球半导体芯片股票C(QDII-LOF)(人民币)(OTCFUND|016668)$，当前A/C份额每天每类申购（含定投）限额为1000元。

（定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。）

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热门问答：

Q1：纳指科技基金开放申购了，怎么买？

答：景顺长城纳斯达克科技ETF联接的申购、转换转入和定期定额投资业务重新开放了，当前A/C/E份额每天每类份额申购上限均为100元。也就是说一天如果同时申购三个份额，最多可以买300元。风险匹配及闲钱投资的前提下，不妨开启定投，省心省力！

Q2：AI行情火热，除了美股科技，港股、A股科技如何看？

A：近期国产大模型DeepSeek持续刷屏，点燃市场科技投资热情。其中港股科技表现尤其突出，港股通科技指数近6月涨超70%，领跑A港美三地下述科技指数。从分散风险角度考虑，可以考虑多元布局，美股+港股或美股+A股分散配置。

港股通科技指数与纳指科技的相关系数0.33，保持在一个较低的水平。在您的纳指科技投资中加入港股通科技指数或可分散风险，科创板作为新质生产力的代表，在国内经济提质增效以及创新引领的背景下，配置价值将进一步凸显。感兴趣的投资者可以关注$景顺长城中证港股通科技ETF发起联接A(OTCFUND|016495)$、$景顺长城中证港股通科技ETF发起联接C(OTCFUND|016496)$及$景顺长城上证科创板50成份ETF联接A(OTCFUND|021484)$、$景顺长城上证科创板50成份ETF联接C(OTCFUND|021485)$。

（数据来源wind，景顺长城整理，截至2025.2.18，中证港股通科技指数2019年-2024年各年度涨跌幅为：52.70%、82.34%、-27.95%、-31.68%、-13.57%、19.36%。纳斯达克科技指数近5个自然年度收益分别为40.57%、38.95%、-39.68%、82.48%、39.37%。数据来源wind。指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。）

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