1 市场行情回顾与板块分析。

小薰回顾了上周A股市场的表现，指出主要指数普遍下跌，成交额缩量建材、家电等行业表现较好，而计算机、传媒等行业表现较差前期强势的AI、机器人板块出现回调，家电、电力等红利板块相对抗跌，显示出市场资金的防御性科技板块的回调可能与业绩披露期有关，资金暂时回流防御性板块。

2 市场关注业绩与估值匹配度。

小薰解读了近期经济热点数据，包括生产、投资和消费生产方面，装备制造表现突出，工业增加值同比增速回落至5.9%，但仍具韧业生产指数稳定在5.5%以上投资方面，民间投资偏弱，地产投资降幅趋缓，固定资产投资同比增速回升至4.1%设备工器具购置是主要支撑力，同比增速上升至18%。

3 民间投资表现较弱。

小薰分析了1至2月的宏观经济数据，指出民间投资增速降至0%，企业预期偏谨慎制造业、地产和基建投资增速表现不一，商品房销售面积同比增速回落，但降幅收窄消费增速回升，餐饮和线上商品零售为主要支撑，但商品零售端分化明显小薰还提到提振消费是2025年的投资热点，中央经济工作会议和政府工作报告均强调提振消费的重要性。

4 消费提振政策促进经济增长。

国家发改委等六部门介绍了提振消费的政策，涵盖育儿补贴、生活服务、文体旅游、大宗消费等方面1至2月社会消费品零售总额同比增长4%小薰推荐了华宝沪港深新消费产品，该产品聚焦新渠道、新品牌、新服务，主要面向Z时代人群，受益于互联网红利，引领消费潮流。

5 新消费投资方向与指数介绍。

小薰介绍了新消费投资的三个方向：渠道变革、品牌创新和产品服务创新渠道变革包括外卖软件和直播带货平台等消费场景的改变；品牌创新涉及国货品牌和跨境电商的崛起；产品服务创新涵盖短视频、视频平台和线上游戏等他还介绍了中证沪港深新消费指数，该指数选取50只新消费领域上市公司证券，反映内地和香港市场新消费主题证券的整体表现该指数具有较大弹性，去年3月以来涨幅达88.7%，行业分布以互联网媒体、消费电子、文化娱乐为主，港股占比超过70%。

6 新消费指数表现优异。

小薰介绍了华宝沪港深新兴消费指数的成分股和表现，指出新消费在市场上涨时弹性较大，历史涨幅显著他还提到华宝中证沪港深消费指数，适合投资新消费和AI领域接着，他转向人工智能板块，强调中国科技在全球关税政策下的崛起，包括人形机器人和大模型智能车等国产化制造，改变了境内外资本对中国科技估值的认识。

7 人工智能是未来发展趋势。

小薰介绍了人工智能在当前经济转型中的重要性，并提到TMT板块近期因情绪过热出现调整，但中长期来看，人工智能仍是产业发展趋势他推荐了华宝创业板人工智能ETF链接，该基金跟踪创业板人工智能指数，覆盖AI硬件、软件和应用龙头，具有全产业链覆盖、盈利能力强和历史业绩优异三大优势。

8 创业板人工智能指数涨幅显著。

小薰介绍了创业板人工智能指数的涨幅和弹性，并推荐了两只相关产品：华宝创业板人工智能ETF链接和华宝中证沪港深新消费他提醒投资者注意风险偏好和承受能力，建议长期视角布局下午将讨论美股和港股市场。