1 投资管理人需对投资者负责。

珍妮|郭绍珺强调了投资管理人对投资者资金的责任感，特别是在市场波动和风险事件发生时。他分享了在2014年底面对客户亏损时的压力，以及如何通过沟通和努力来安抚客户。他还提到了投研团队的结构和职责，包括固收、量化和资产配置等部门。珍妮|郭绍珺强调了持续学习和市场敬畏的重要性，以及从助理研究员到基金经理的职业发展路径。

2 农业板块投资机会分析。

郭绍珺介绍了农业板块的投资机会，特别是宠物经济的热度他指出，宠物经济近期表现良好，尤其是通过电商渠道的销售增长显著此外，他还提到宠物经济在社交媒体上的热度，以及国内外宠物市场的差异。

3 宠物经济成为农业板块亮点。

珍妮|郭绍珺指出，宠物食品板块在农业中表现亮眼，市场规模增长显著，尤其是猫市场增长强劲宠物食品占行业一半份额，主粮和营养品需求上升，零食需求下降宠物医疗、用品和服务也占据一定市场份额。

4 宠物经济呈现年轻化趋势。

珍妮指出，90后和00后已成为养宠主力，占比超过60%宠物食品消费客单价逐年上升，24年单只犬年度消费金额达2961元，同比增长3%宠物主粮购买周期缩短，1-3个月为常见周期，全主人和猫主人占比均超过81%宠物食品赛道对宠物经济贡献显著，24年销售额和增速均有提升。

5 宠物食品线上销售增长显著。

珍妮介绍了2024年宠物食品线上销售额达到24亿元，同比增长22%四大电商平台合计GMV达277亿元，同比增长13%国产品牌市占率提升，消费者对本土品牌认可度增加年轻消费者更注重产品品质和民族自信，国产品牌在性价比和外包装上具有优势宠物行业市场规模预计将继续增长，消费基金中有宠物板块布局。

6 宠物经济赛道分析与展望。

珍妮分析了宠物经济的高景气赛道，重点关注出口和国内自主品牌出口方面需关注成本、汇率和海外需求变化，国内则关注渠道能力、品牌和产品力宠物医疗是仅次于食品的重要赛道，市场规模增长主要因养宠数量增加和健康意识提升疫苗市场国产替代趋势明显，未来可关注宠物疫苗、药品及宠物医院的布局进展。

7 宠物医疗前景广阔。

珍妮讨论了宠物经济和猪周期的变化他指出，宠物医疗领域的发展前景广阔，需求递增在猪周期方面，近年来猪价波动模式发生变化，主要由于养殖规模化提升和产业结构变迁上游母猪环节亏损时间延长，小主体转向下游育肥，导致猪价短期内波动频繁，旺季不旺整体来看，生猪养殖行业的盈利难度增加，猪价波动趋缓。

8 猪周期波动趋缓，价格预期平稳。

郭绍珺分析了猪周期的变化趋势，指出由于二次育肥和库存积压的影响，猪周期波动趋缓，价格预期平稳。他还提到，25年猪价预期不高，市场不会进行激进的补产能动作。此外，郭绍珺还讨论了天气对粮食产量的影响，特别是玉米和大豆的进口依赖度。

9 农业板块投资机会分析。

珍妮|郭绍珺讨论了农业板块的投资机会，特别是生猪养殖企业的投资价值他提到，成本低的企业在周期中可能获得超额盈利，建议关注成本处于一线的公司此外，他还提到小型企业的成长潜力，以及宠物经济与生育率的关系最后，他介绍了东方基金的消费基金和周期产品，建议投资者关注高股息方向。

10 农业板块投资机会多。

珍妮|郭绍珺讨论了农业板块的投资机会，特别是生猪养殖和白羽鸡行业的潜力他指出，生猪养殖龙头公司可能在未来实现稳定分红，而白羽鸡行业因种鸡短缺和价格波动也存在投资机会此外，他还提到牛肉价格可能迎来拐点，建议关注相关行业动态。