1 投资管理人肩负重大责任。

珍妮分享了作为投资管理人的责任感和压力，尤其在面对客户亏损时的心理负担他强调了对投资者的责任，要求自己以科研人员的标准来工作珍妮还介绍了投研团队的构成和各部门的职能，包括固收、量化和资产配置等他提到，从助理研究员到基金经理的职业路径是畅通的，强调了持续学习和敬畏市场的重要性。

2 投资是支持实体经济的桥梁。

珍妮讨论了投资对实体经济的支持作用，强调了投资行业的重要性他提到，投资不仅是博弈，更是提升融资效率、促进国家经济发展的桥梁珍妮还分享了自己在投资管理中的责任感和压力，尤其是在面对风险事件时的焦虑他强调了投研团队的重要性，并希望建立一个国内资管行业一流的研究团队。

3 蒋英杰分享投资研究经验。

蒋英杰介绍了从研究员到基金经理的职业发展路径，强调了对投资者负责的态度和持续学习的重要性他提到市场每年都会带来新的知识，投资者需要保持敬畏和学习蒋英杰还分享了他在AI辅助办公方面的经验，包括使用Kimi和豆包大模型进行文档梳理和网页阅读他特别提到DeepSeek在春节期间引起了广泛讨论，并分享了他使用DeepSeik进行投资机会分析和行业现状研究的经验。

4 DeepSeek模型引发投资热潮。

蒋英杰介绍了DeepSeek大模型的特点及其在A股市场的影响该模型在推理侧创新，成本低且性能优异，受到国内外广泛认可科技板块因此热度上升，智能驾驶和软件应用成为投资热点DeepSeek的开源特性为AI应用提供了广阔前景。

5 小模型模仿大模型效果显著。

蒋英杰介绍了小参数模型在推理速度上的优势，能够模仿大模型输出，实现70%到80%的功能，适合大多数AI创业者他提到国内大模型技术已与海外趋同，甚至在某些方面更具优势，如推理成本更低蒋英杰还强调了国内工程师红利，认为这推动了人工智能技术的突破他看好A股科技板块，尤其是人工智能相关赛道，认为这将为市场带来更多信心和活跃度。

6 国内科技资产估值可重估。蒋英杰指出，国内工程师通过精益求精的能力弥补了底层技术差距，使得国内科技资产估值有望提升。他提到云计算和中概股的估值修复是关注重点，并强调国产算力的重要性，认为其将推动人工智能产业链的提升和创新。此外，他提到DeepSeek

R3模型的开源和低成本推理将促进应用端的爆发。

7 人工智能行业迎来转折点。

蒋英杰指出，人工智能行业从硬件到软件端迎来转折，开源模型加速应用繁荣他建议投资者根据自身类型选择投资策略，长期持有科技资产，避免频繁交易在人工智能投资方向上，他推荐关注应用端、科技资产重估和国产算力，认为这些领域将受益于技术进步和市场需求。

8 国产算力市场化发展值得关注。

珍妮指出，国产算力正从政府支持转向市场化，未来投资应关注应用、科技类资产和国产算力三个方向他提到，DeepSeek的问世将推动AI大模型开源和效率提升，可能带来AI应用的大繁荣此外，海外芯片龙头近期表现强劲，未受美国经济明显影响。

9 英伟达面临市场份额挑战。

蒋英杰分析了英伟达在全球芯片市场的地位可能受到挑战的原因首先，随着小参数模型的普及，训练算力需求下降，但推理算力需求上升，导致总算力需求仍在增加其次，国产算力厂商在技术和客户关系上取得显著进步，部分产品性能已接近英伟达，适用于推理需求此外，美国本土的推理卡厂商如博通也与海外互联网巨头合作开发推理芯片，进一步蚕食英伟达的市场份额尽管总蛋糕在变大，英伟达的市占率可能会下降蒋英杰还提到，国产芯片在推理场景中已不输海外产品，得益于早期不计成本的投入和适配性提升。

10 模型蒸馏思想的应用。

蒋英杰介绍了模型蒸馏思想在AI应用中的重要性，强调通过简化模型实现更快的推理速度他讨论了人工智能产业链的投资方向，包括海外芯片龙头的影响和国内应用板块的潜力他还提到算力需求的变化，指出尽管训练端算力可能下降，但推理侧需求会上升，整体需求仍会增加蒋英杰认为，国产算力在供给端的重要性将推动相关投资此外，他提醒投资者关注A股市场情绪和政策变化，避免非理性投资最后，他提到DeepSeek产业链的布局机会，强调应用端的短期表现较好，特别是软件应用和智能驾驶领域。

11 智能驾驶与机器人行业前景广阔。

珍妮讨论了智能驾驶领域的技术突破，特别是DeepSeek大模型的应用，预计将降低成本并提高效果他还提到机器人行业的快速发展，包括特斯拉的进展和国内企业的布局，认为机器人产业将迎来大规模出货的元年蒋英杰未对地产板块发表看法。