1 投资管理人需对投资者负责。

梁忻强调了投资管理人对投资者资金的责任感，要求自己以科研人员或研究所的标准来要求自己他分享了在2014年底面对重大风险事件时的压力，以及如何通过沟通安抚客户梁忻还介绍了东方基金的投研团队结构，包括固收、量化和资产配置等部门，并强调了持续学习和敬畏市场的重要性他认为投资行业对实体经济的支持作用，以及该行业的学习和发展价值。

2 半导体投资机会展望。

梁芯分析了半导体板块的复苏信号，指出芯片设计领域可能呈现弱复苏态势，存储涨价信号明显，周期处于上升通道他建议关注低位市场和行业，消费电子涨幅相对较小，未来仍有潜力。

3 DeepSeek技术推动国产算力发展。

梁忻介绍了DeepSeek在推理能力上的优势，强调其开源特性对AI生态的积极影响他提到DeepSeek在文档处理和批量数据处理中的应用，拓宽了使用场景此外，梁忻还讨论了全球市场的东升西落观点，指出国内经济稳步发展，而美股市场存在不确定性。

4 美股与A股市场表现分析。

小鱼分析了美股近期波动的原因，包括政策不确定性和DeepSeek技术对科技股的影响，指出美股估值较高同时，他提到A股科技股和机器人板块表现强劲，特别是DeepSeek应用和国产算力方向，认为国内算力需求旺盛，产业链逐步融合。

5 半导体产业链投资机会分析。

小鱼分析了半导体产业链的投资机会，重点关注设备材料部件、晶圆制造、芯片设计和封测环节他指出，设备材料部件的国产化率偏低，但趋势向好；晶圆制造环节因国产算力需求增长而具有战略意义；芯片设计环节需关注AI和复苏方向；封测环节则受益于AI逻辑和价格力提升。

6 半导体投资策略与市场分析。

小鱼介绍了东方人工智能和东方汇鑫两只重仓半导体的基金产品，建议投资者关注半导体设备和设计领域他提到全球半导体市场规模在24年达到6200亿美元，同比增长17%，其中中国和美国市场增长较快他还分享了我国半导体产业的重要进展，包括大金三期的成立和集成电路出口额的增长。

7 国内半导体产业快速发展。

梁忻指出，国内半导体产业在全球需求增加和美国限制背景下，展现出自主创新能力和产业韧性出口额增长、产业投资和政策扶持显示国家对半导体产业的重视国产替代加速，自主可控成为投资逻辑尽管与国际先进水平仍有差距，但在细分领域如面板和第三代半导体方面，国内企业已接近国际一流水平芯片设计方面，与国际领先企业相比，在性能、功耗和集成度上仍有差距，需继续努力。

8 AI行业投资逻辑有变化。

梁忻讨论了AI行业投资逻辑的变化，特别是DeepSeek对算力需求的影响他指出，虽然大厂仍在投入大量算力，但国产算力的逻辑正在加强他还提到，国产3D芯片及其产业链成为投资者关注的焦点对于市场位置，他认为当前科技板块估值偏高，但业绩扎实的公司仍有潜力。

9 芯片技术瓶颈与突破。

梁忻介绍了芯片设计、制造和封装测试中的技术瓶颈与突破，重点提到逻辑芯片的先进制程、存储芯片的进步以及封装工艺的不足他还分析了半导体市场的供需关系，指出先进制程芯片供不应求，而成熟制程芯片供需相对宽松。

10 国内芯片制程需进一步发展。

小鱼和梁忻讨论了国内芯片制程的发展现状，认为虽然目前国内先进制程布局较为积极，但仍需突破他们提到国内厂商在关键领域已有足够布局，并对未来发展持乐观态度此外，他们还探讨了AI应用的发展趋势，认为AI将逐渐成为工具，提升生产力最后，他们强调了长期投资和理性投资的重要性，并讨论了2024年半导体价格走势及其影响因素。

11 存储行业周期波动明显。

小鱼分析了存储行业的价格波动，指出2023年四季度价格企稳回升，部分产品涨幅较大，但2024年三季度末行业步入下行周期近期价格有所回升，海外模组大厂发布涨价函，显示存储周期重新上行小鱼认为当前为小周期，建议投资者理性看待市场波动，采用定投策略他还提到半导体芯片未来发展方向，包括芯片制程、新材料应用和先进封装技术，建议投资者关注相关产品。