#我的养基小心机# 最近两个月，债市经历了一番深度调整，不过现在我看到了两个挺积极的信号。首先，债券市场的调整把之前那种过于激进的宽松预期给修复了，这挺重要的。其次，银行间中期拆借利率也开始有企稳的迹象了。那是不是意味着这一轮债市的调整就到头了呢？别急，今天借着博时基金社区活动的机会咱们慢慢分析。

先说说好的方面。随着前期一些利空因素慢慢缓解，债市经过这一波回调之后，现在的位置对一些配置盘来说，确实开始有点价值了。我近期也开始执行倒金字塔的配置程序，这说明市场已经有了一定的机会。但是，咱们得注意，从资金面的角度来看，央行的态度还没出现实质性的转变呢。在一季度的货币政策例会上，央行还在强调要关注长期收益率变化，防止资金空转。所以接下来，债券利率估计还会继续维持宽幅震荡的格局。仍然需要关注央行态度的边际变化，还有基本面的情况。

不过，大家也别太悲观了。时间是债券的朋友，这句话可不是白说的。债券净值修复的极端情况，可能需要半年到一年的时间，极端回撤幅度大约在-3%到-2%。但好在，近几年最大回撤的幅度越来越小，净值修复时长也越来越快。哪怕是历史上最大幅度的回撤，纯债基金也只需要至多253个交易日（2016年）、178个交易日（2020年）和68个交易日（2022年）就能实现净值修复，也就是大家通俗意义上讲的“解套”。所以，我建议大家持有债基的时间至少要半年到一年，因为根据历史经验，中证纯债债基指数的最大回撤修复时长差不多就在这个时间区间。

所以，今年大家在投资债券类资产的时候，一定要想清楚自己的需求到底是什么。是想找个能部分替代货币基金的产品呢，还是在资金满足一定闲置时间的情况下，在控制风险的前提下，适度增强收益预期？如果是前者，那首要目标肯定是要控制波动；如果是后者，也可以视市场机会，寻找一些更具性价比的配置选择。

希望大家在投资的时候，都能根据自己的需求和市场情况，做出更明智的决策。