#科技热潮，“智”选博时#DeepSeek的颠覆性，体现在它大幅降低了训练和推理成本，R1训练成本是OpenAI的1/20左右，一定程度上挑战了‘性能更高的模型只能通过算力堆叠来实现’这个认知，即不通过算力堆叠而通过工程优化也可以实现高性能模型。这一方面引发了市场对算力需求的分歧，另一方面大模型成本快速下降对应用和端侧是全方位的利好。开年以来，市场的热点围绕 AI 产业链展开。其中 Deepseek 技术突破、人形机器人春晚惊艳亮相以及 AI 智能体加速迭代升级等热门主题，吸引了大量投资者目光，中国科技企业迎来价值重估。

从大类行业视角来看，TMT板块成交额占A股成交额升至历史高位，达45.16%，已经接近 2023 年 ChatGPT 带动 “AI+”行情时的高点。

从TMT四大行业周日均换手率情况来看，当前计算机和传媒板块周日均换手率已接近历史最高水平，均高于5%分别为6.83%和5.82%。通常如此高的换手率水平意味着行业短期过热，面临回调的风险。

站在当前时点，我认为中国AI科技的投资逻辑已发生质变，从“主题投资”发展到了“产业趋势投资”，进入AI+投资新纪元。

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