#科技热潮，“智”选博时#近期，全球资本市场迎来了集体狂欢，A+H两地股市也如火如荼地演绎科技行情。香港的恒生科技、港股通科技、港股通互联网，还有A股的科创50等相关指数，在科技含量和市场风险偏好的双重助推下，不断创下阶段新高。

半导体：AI芯片需求旺盛，国产替代循序渐进

半导体行业的主要驱动逻辑在两方面，分别是AI对各产业的赋能以及国产替代。根据市场研究机构Gartner最新公布的预测数据显示，2024年全球半导体收入总额为6260亿美元，同比增长18.1%。

从需求端来看，ChatGPT Pro模型更是因算力需求过大，大部分资金用于购买芯片。随着技术驱动延续，AI领域对芯片的需求仍然很高，无疑成为半导体行情上涨的关键。

此外，国内半导体行业的国产化进程则愈发清晰。短期内，外部环境的新一轮限制措施对我国半导体产业的发展造成了一定的冲击。但从长期来看，这种外部限制反而成为我国半导体产业发展的“催化剂”，加速了全产业链的国产化进程。同时，海外零部件供应难度的增加，也使得国产替代成为半导体行业发展的必然选择。

消费电子：行业复苏，AIPC和手机带来新机遇

随着人工智能的发展，用户能切实感受到AI带来的价值，不仅节省时间，还降低了学习成本。从企业层面来看，AI大模型在B端市场和企业生产力场景的应用潜力巨大，商业价值也将逐步释放。随着传统PC向AIPC加速转型，加之Windows10服务即将结束，PC市场迎来换机潮。认为随着大模型在PC端的加速落地，AIPC有望掀起一轮新的换机潮。

算力硬件：国产算力起量，行业迈入快速发展期

随着AI大模型的不断发展，AI算力需求呈现爆发式增长，推动数据中心向“智算中心”转型。传统数据中心以CPU为核心，主要适用于一般性计算需求，但在大规模AI模型的训练和推理中已显现算力不足的问题。

智算中心则以GPU、TPU等AI芯片为核心，专注于提供矩阵运算的高性能计算能力，支持AI应用与复杂模型的开发。智算中心建设加速，建设和运营模式呈现复杂化态势。智算中心建设热潮正在全国范围内迅速扩展。

国外智算中心以公有云部署为主，由海外科技巨头主导。国内除大型互联网企业外，三大运营商、政府以及金融企业等多领域玩家积极入场，使建设和运营模式更趋复杂化。

从长远来看，未来科技行业仍将在全球资本市场占据重要位置，而科技引发的中国资产重估也将进一步提升国内资产的吸引力。

DeepSeek的快速崛起，不仅展示了中国AI技术的全球竞争力，也为AI产业的商业化落地和国产化替代开辟了新路径。未来，随着政策支持、技术进步和市场需求的共同推动，中国AI产业将迎来更加广阔的发展空间，成为全球科技创新的重要引领者。@博时基金