参与“五剑+”的朋友，近期应该比较开心。里面投“新质生产力”的“永赢三剑客”，即永赢低碳环保智选（低空经济方向）、永赢高端装备智选（卫星互联网方向）和永赢先进制造智选（机器人方向）表现不错，为组合贡献了不菲收益。

来源：且慢，截至2025.3.6

尤其是专注于机器人的永赢先进制造混合C，近1年收益率翻倍（101.93%），大幅跑赢同类中证机器人指数（32.54%）。（来源：Wind，截至2025.3.5）本来定位做网格的，结果一不小心拿了个“大热门基金”。我们不禁感叹：刀实在太锋利了，精心编制的网格都被刺穿了。

之前，我们对新质生产力行情把握比较到位，其实未来机会依然较多。因为今年的政府工作报告中再次强调加快发展新质生产力。不仅连续两年提出推动商业航天、低空经济等新兴产业发展，而且首次提及促进具身智能（以人形机器人为重要载体）、6G等未来行业发展，预示着新质生产力作为行情主线的确定性进一步增强。

当初这些基金是怎么选出来的？当下的科技和新质生产力行情投资者该如何参与？在此我们分享一下自己的心得。

一、科技资产重估的星辰大海，新质生产力徐徐展开

做投资要审时度势，首先要选定大方向。2024年 “新质生产力”概念被写入政府工作报告，以科技创新为引领，涵盖人工智能、新能源、低空经济、生物技术等很多前沿领域，持续获得资源倾斜，正成为推动经济发展的新引擎，是未来发展的主基调。

从最近这轮行情来看，人工智能大模型是导火索，人形机器人是催化剂。点燃了投资者对中国科技资产的信心。行情已扩散到许多细分赛道，如AI芯片、服务器、光模块、机器人，AI+互联网、AI+医药等方向，赚钱效应开始积聚，科技牛初现端倪。

从中长期看，量变的积累终将迎来质变。中国科技破局的叙事正徐徐展开，改变共识，牵引行动。从这个视角看，新质生产力有望成为长期主线。中国科技资产重估的进程，或许才刚刚开始，未来的空间很大。

二、布局新质生产力方向，可选择三种投资方式

在参与科技方向投资、布局新质生产力时，可以考虑的三种方式：即行业主题基金、全市场主动基金和科技方向的指数基金，各有千秋。

1、行业主题基金：半工具属性，半主动投资

行业主题基金明确定位于某一方向的投资，行业纯度高，可力争跟上该行业的贝塔收益，具有工具属性。同时，这类基金也将主动基金的深度研究结合在一起，深入挖掘个股，调仓也比较灵活，可充分挖掘超额收益。由于行业集中度高，这类基金的波动一般也会较大，投资者除了对行业要看得准，也需要有一定的波动承受能力。

2、全市场主动基金：全主动属性

全市场主动基金投资范围定位于全市场，会灵活配置包括科技在内的多个行业，且进行主动管理。基金经理依据专业的判断和分析，运用多种策略，追求超额收益。相比于第一类产品，这类基金波动要小一些。不过，基金表现很大程度上取决于基金经理的投资能力和决策水平，需要投资者有识别优秀基金经理的能力。

3、科技方向的指数基金：纯工具属性

指数基金跟踪特定指数，属于被动投资，目标是力求获得市场或行业的平均收益。其表现主要取决于所跟踪的指数，而非基金经理的主动管理能力。指数基金的持仓透明，费率较低。如果看好某行业的前景，选择指数基金上车是较为便捷的方式。指数化投资对择基金的要求不高，但需要投资者有一定的择时能力。

三、科技硬核基三大系列，为新质生产力量身打造

为了把握科技行情，这些年我们对上述三类产品都有研究。我们发现，永赢基金在科技领域的布局非常细致，和其他产品有较大区别。

早在去年2至4月第一波低空经济的行情中，我们就关注到了永赢低碳环保智选。季报显示，该基金从24年一季度开始持仓明确定位于低空经济产业，期间多只重仓股涨幅翻倍，对行情把握比较充分。按图索骥，我们发现了永赢旗下的“智选系列”。矩阵中的大部分基金，都能对应新质生产力的一个细分方向。

近期，我们关注到永赢基金推出了“新质生产力”PLUS版本，即永赢硬核科技基的三大系列。除了智选系列，还新增了科技成长主动基金与科技被动指数基系列，阵容更加强大。

1、硬核科技基之“智选系列”

永赢基金在科技领域布局的第一大系列为“智选系列”，有10只基金。紧密围绕国家战略发展方向布局，覆盖AI、机器人、国产算力、光刻机、低空经济等新质生产力核心领域。前面提到的“三剑客”就是智选系列的产品。

表：永赢基金部分“智选系列”基金概况

来源：Wind，截至2025.3.5，基金产品业绩采用的是A类份额业绩

“智选系列”主要采用“主动+量化”管理形式，一方面通过量化模型提高行业纯度，获取贝塔收益；另一方面通过主动研究筛选优质个股，挖掘阿尔法收益，追求更好的业绩弹性。

凭借足够精准的定位、足够纯的选股，“智选系列”基金普遍具备业绩弹性大、工具属性清晰的特点。比如聚焦机器人的永赢先进制造智选C，近1年收益率为101.93%，跑赢同期中证机器人指数69.39%。（来源：Wind，截至2025.3.5）

这个产品自该基金2023年成立起就锚定机器人产业链，重点关注其中拥有供应链优势、技术具有护城河的优质机器人产业链公司，包括机器人总成商、丝杠及设备、减速器、传感器、电机、灵巧手等。

产品采用基本面与量化结合方法，实现对产业链的深度研究和高频跟踪。在基本面研究中，沿着上、中、下游产业链，摸清哪些环节价值量较大，哪些环节毛利率较高，哪些环节的公司比较优质。在量化研究中，基金经理擅长运用量价类因子分析，对全市场股票做筛选，也会借助量化进行风险控制。

从实际效果来看，永赢先进制造智选提前布局上游减速器、传感器板块多只大牛股，多只重仓股涨幅翻倍。由于精准卡位机器人风口，收获颇丰。

除了机器人之外，“智选系列”的低空经济、国产算力、光刻机、云计算、卫星互联网等方向的基金均斩获了不错收益。

2、硬核科技基之主动系列

永赢科技布局的第二大系列为科技成长主动基系列，目前该系列中有多只基金，覆盖了多元化的投资策略。既包含投资范围相对均衡的基本面成长投资、高景气度策略基金，也包含投资主题更聚焦的AI端侧和AI医疗领域基金。

表：永赢基金“主动系列”基金概况

来源：Choice，截至2025.3.5，基金产品业绩采用的是A类份额业绩

基金经理对于科技行业有深入的研究，背后也有强大的研究团队支持，将研究成果及时转化。基金经理进行主动管理，往往在熊市与震荡市中能更灵活控制回撤，在牛市后期则有望捕捉结构性机会。

1）永赢科技驱动：基本面成长投资策略

永赢科技驱动由高楠和李文宾共同管理，两人分别于2024年7月和9月上任，采用基本面成长投资策略。永赢科技驱动A近1年收益达到21.95%，跑赢沪深300指数11.74%。（来源：Wind，截至2025.3.5）

高楠曾担任保险资管投资经理、公募权益投资部总监，拥有超6年公募基金管理经验，2023年加盟永赢基金，现任公司首席权益投资官兼权益投资部总经理。李文宾有超14年证券从业经验，2017年开始管理公募基金，有超7年公募基金管理经验，现任公司权益投资部联席总经理，深耕高景气行业方向多年。

从永赢科技驱动的持仓来看，长期聚焦科技领域，在细分行业有较为明显的轮动操作。2023年逐渐提升AI相关领域的持仓，重点布局电子和通信行业，在2024年的“9.24”行情中收获颇丰，之后适当减持。

两人均为成长风格，会立足行业景气周期、竞争格局和成长确定性研究，进行较为灵活的行业切换，深挖高质量成长股。他们在提升投资者持有体验方面做了很多努力。比如纳入行业周期研究体系，选择合适的建仓时点；设立明确的止盈目标，不贪图“最后一枚铜板”；不进行押注式的投资，通过适度行业分散来控制风险。

2）永赢成长领航混合：重点布局AI端侧

欧子辰自2024年3月开始管理永赢成长领航混合，该基金A类份额近1年收益达到22.45%，跑赢沪深300指数12.24%。（来源：Wind，截至2025.3.5）

欧子辰拥有超11年证券从业经验，超2年公募基金管理经验，曾任券商汽车行业首席分析师，2023年7月加入永赢基金。

从永赢成长领航的持仓来看，该基金对市场的冷暖感知较为灵敏，防守和进攻切换自如，行业切换操作较为精准。比如2024年2季度和3季度初，行业配置注重平衡波动性与成长性，适度分散持仓，应对股市调整风险。2024年9月下旬，“9.24”行情爆发以来，第一时间对持仓风格进行调整，回归积极的成长风格，主要增配的方向是智能硬件（AI端侧为主）、国产算力方向、低空经济等，把握住了主线行情。

整体来看，欧子辰是从全产业链视角出发，根据细分行业基本面的变化来进行配置。当行业出现技术突破时，快速反应，及时把握投资机会。当行业成长速度放缓时主动放弃，去选择更具成长性的板块，充分发挥主动管理的优势。

3、硬核科技基之被动指基

永赢基金在深耕前沿核科技方向时，不断丰富产品种类，在科技细分领域不仅有主动投资产品，对被动投资产品也进行了布局。

永赢基金推出的很多聚焦新质生产力细分行业的指数产品，都极具前瞻性。如通用航空ETF是业内首只聚焦低空经济的ETF，卫星ETF是业内首只聚焦卫星通信的ETF。这些产品为指数化投资提供了优质工具。

表：永赢基金“被动指基”基金概况

来源：Wind，截至2025.3.5，ETF及联接基金产品业绩采用的是ETF的业绩，场外指数基金产品业绩采用的是A类份额业绩

上述三大系列产品丰富了永赢基金产品线的宽度与广度，可以更好助力投资者把握多元化投资机会。

三、紧跟国家战略，助力新质生产力发展

在2024年以来的几轮科技行情中，永赢基金三大系列精准捕捉上涨行情，多只产品收益率名列前茅，备受用户认可。

永赢基金紧跟国家战略，进行前瞻性决策，积极布局前沿科技领域。作为国内较早布局新质生产力主题的机构，对前沿硬核科技的各个细分行业保持深度研究，紧密跟踪“独角兽”行业，为投资者提供把握细分行业的“专业工具”。

同时，不断拓展投研体系的深度与广度，打造了多层次、多元化投研人才梯队。截至去年末，公司投研人员约140位，其中基金经理和投资经理50位，平均从业年限超9年。

永赢科技团队以深度研究、量化工具和科技系统为核心竞争力，通过多元化产品布局前沿科技领域，采用基本面和量化相结合的投资方法，同时在风险管理上依托先进系统实现稳健运行。

此外，永赢基金通过自主研发的科技系统提升投研与风控能力。公司自研有5大投研系统，“天玑”权益投研系统，用于信息集成和深度研究；"明镜"风险管理系统，通过智能模型输送市场趋势信号和行业表现，实现全流程风险监控。目前投新质生产力的三大系列产品属于成长风格，正是利用这套系统实现了较好的风险管理和波动控制。

四、投新质生产力，找永赢

想捕捉科技方向的投资机会，就要先找到一些趁手的“兵器”。人形机器人、低空经济、卫星互联网等众多细分赛道，永赢基金三大系列里都有相应的产品。有了这个兵器库，就无需再耗费大量精力，四处寻觅优质标的。就如同手握一副好牌，不必再纠结于牌面之外的选择，只需精心规划出牌的顺序与节奏。

当前科技宏图正徐徐展开，新质生产力的各个细分方向机会众多。投新质生产力，大家可以多关注一下永赢的三大系列产品。需要注意的是，新质生产力很多细分赛道还是处于“从0到1”的阶段，具有一定不确定性，波动较大。普通投资者可采用定投的方式参与，尽量逢低介入，不要追高。

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