大家好，我是$永赢先进制造智选混合发起C(OTCFUND|018125)$的基金经理张璐。

开工第一天，我们已经返回工作岗位！今日开盘后，机器人表现依旧强势，结合春节之前的行情表现，可以看出机器人板块本轮行情体现出非常强的持续性。 

板块持续活跃的原因为何？2025年机器人板块如何展望？今天和大家来聊聊我的观点。 

此前机器人产业链处于发展极早期，距离落地还有较长时间，同时板块股票数量、行业催化都比较有限，所以机器人板块的行情往往持续性不强。但是我们看到机器人板块从2024年四季度开始发生了一些根本性的变化，板块持续演绎，核心有三点原因： 

1）超预期的国内外人形机器人进展

特斯拉：2024年10月10日，”We Robot”大会，10余个特斯拉擎天柱机器人在现场端茶倒水、跳舞、互动，整体呈现更加灵活与智能，直播3小时中，不存在任何差错，展现了极强的工程实力。2024年感恩节发布擎天柱接网球视频，随机扔发网球机器人完美接球，展现了极强的运动控制及手部能力。 

宇树：2025年蛇年春晚的舞台上，一群穿着花棉袄的机器人在现场扭起了秧歌，机器人们还会变换队形、舞动身体，多角度转手绢。“机器人扭秧歌”登上热搜，引发全民热议。除此之外，2024年宇树还更新了多次机器人和机器狗的视频，比如12月23日发布的B2-W，采用轮足设计，实现在平地、山坡、水面平稳奔走，丝滑完成跳跃、360度转体、飘逸、双足站立等动作，并可以载人。 

除此之外，去年12月以来我们看到了大量的新进入玩家开始布局机器人行业，包括汽车、电新、家电、互联网领域的传统巨头，机器人板块股票数量也在快速增长，行业扩圈明显。 

2）2025年人形机器人量产进一步提速

根据特斯拉春节期间的4Q24业绩电话会，对机器人未来3年有了一个更清晰的量产规划：

从数量上来看：特斯拉计划2025年开始对内量产，目标1万台。2026年产量将提升一个量级（5-10万台），而后每年目标提升一个量级，即使公司只能提升半个数量级，但也对应约500%的增长，可能2027年能够实现百万台级别产量。计划2026年推出第二代设计机型Design2，2026年下半年开始对外出售。

应用场景上，计划25年用于车身线的基础/危险工作、运送、焊接；26年初或年中可以完成更多任务。

 除此之外包括国内宇树、智元、优必选，国外Figure、1X等机器人厂商都推出了自己的量产时间规划。

 3）政策端的支持

近年来，中央和地方政府密集出台政策，全面支持人形机器人产业的发展，为其技术突破、应用推广和产业链完善提供了强有力的保障。中央层面，工信部等十七部门于2023年1月发布《“机器人+”应用行动实施方案》，明确提出到2025年突破100种以上机器人创新应用技术，并打造200个具有标杆意义的机器人应用场景。同年11月，工信部发布《人形机器人创新发展指导意见》，提出到2025年初步建立人形机器人创新体系，攻克“大脑、小脑、肢体”等关键技术，实现整机产品批量化生产，并到2027年形成安全可信的产业链供应链体系。2024年10月，国新办明确强调大力发展人形机器人、脑机接口等新赛道。地方层面，各地政府根据区域特色加速布局机器人产业，北京市、上海市、江苏省、浙江省和重庆等地相继出台产业行动方案。整体来看，中央和地方政策形成了顶层设计与区域实践相结合的格局，共同推动我国人形机器人产业迈向高质量发展。 

>>机器人板块后市行情怎么看？

2025 年开始，一大批国内外厂商都将进军人形机器人产业，部分公司可能推出现象级机器人产品并开始进行小规模量产，机器人行业的“iphone 时刻”或将来临。

我们认为，机器人板块近期已逐渐从主题转变为具有长期向上趋势的成长板块。资金活跃度较高，此外板块内标的的扩散程度、资金容纳度均有提升。综合来看，机器人板块预期会成为中长期反复活跃、中枢不断提升的板块，具有较高的成长性。 

我们认为，人形机器人板块是未来 10 年大级别 beta 机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。同时，人形机器人相较于其他行业壁垒较高，涉及到多学科的融合、软硬件的协同，所以对入局的资金、技术、资源整合都有相对较高的要求。而且产业链从上游到核心零部件和系统零部件，到中游的机器人本体和系统集成，到下游的终端应用，产业链长且复杂。因此，机器人可能是未来不可多得的,如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道！

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