#华安年末投资关键词# 我的投资关键词是防守，我目前持有的是华安添荣中短债C(018223)，我非常看好债券这类资产，我最近也一直在学习如何投资债券，而在学习的过程中，我发现最近5年，债市存在一个日历效应，就是往往容易走出一波跨年度行情，而这个日历效应，其背后的逻辑就是在每年年初的时候，市场的资金面往往比较宽裕，而这就会导致市场的无风险利率处于下行周期，那就自然非常有利于债市的运行。而站在当下，我想先对2024年的债市做一个总结：之所以2024年的债市的走势一骑绝尘，主要是因为三个原因，第一个是市场的无风险利率不断下行（比如十年期国债收益率从2024年的第一个交易日的2.56%降低到了2024年最后一个交易日的1.72%），第二个是在2024年优质的资产并没有很多投资者当时想象的那么多，而债基凭借其稳定，弹性小的优势，成为了很多投资者心目中的金娃娃。第三就是机构投资者屡屡在2024年的某一些阶段超配债基。所以就形成了2024年的债牛行情，而站在2025年，我想提前对债市做一个预判，对于2025年的债市，我是相当看好的，理由如下：
第一，目前货币政策的关键词是“适度宽松”，而财政政策的关键词是“更加积极”（这4个字在过去十几年都没有出现过，所以这次的出现，对债市的影响意义是非常偏向于正面的），而目前银行的净息差也处于历史底部，所以我们有理由期待未来很有可能会继续降息或者是降准。
第二，投资者对于债券这类资产的理解更为透彻了，比如在2024年的9月18日到10月8日。股市的表现相当强势，但同期很多投资者并没有离开债基（这可以根据查询2024年三季度的债基总规模从而得出的结论），所以也就没有真正形成负反馈（这与2022年11月到12月的债市调整形成了鲜明的对比，当时就是因为很多投资者出于各种原因离开了债基）
第三，在2025年“化债”是一个关键词，在之前的多次的相关会议里面，也提到了对应的金额，甚至是未来几年的对应的金额，这对债市的基本面是偏暖的。而根据过去的数据统计，但凡在化债过程中，市场长期维持宽松的概率是很高的，同期发生降息降准的次数也是较多的，而这无疑让更多的投资者对2025年的债市多了几分憧憬
第四，最近2个月，股市的表现大家也都非常清楚，再叠加2025年是新国九条开始的元年，所以在2025年的4月30日之前，很多投资者都宁可看到很多公司的年报公布了，再考虑用多大的仓位来布局权益类资产，布局哪一些板块。所以从现在到4月底的这段时间，很多出于避险情绪的资金很有可能会陆陆续的流入债市。
而我选择华安添荣中短债C(018223)的理由如下：
第一，该基金由郑如熙与鲍越愚这两位基金经理共同管理，这充分证明了华安基金对于该基金的重视程度，另外也也可以使得这两位基金经理各自发挥自身的优势，起到1+1大于2的投资效果。
第二，该基金目前的运行状态是限制大额申购的，这说明了基金经理最关心的不是一味扩大基金规模，而是充分的考虑到了那些老的持有人的利益，他们内心是希望能带给所有投资者最好的投资体验的。
第三，该基金从2023年4月成立以来累计获得的投资收益率为5.90，非常优秀，而且其近1年的收益率为2.73%（排名同类389/822），也是非常突出的
第四，郑如熙与鲍越愚这两位基金经理的择时能力非常强，因为该基金从2023年6月以来其投资债券类资产的超过一直是超过100%的（债基通过回购是可以做到仓位超过100%的），而同期的债券市场明显处于牛市。
第五，该基金的前五大重仓债合计占总资产的比例为30.91%，而且没有一只债券占总资产的比例超过6.39%，而且这五大重仓债都是安全性很高的债券，由此可见郑如熙与鲍越愚这两位基金经理的风控管理相当到位。
综上所述，我不但会继续坚定持有华安添荣中短债C(018223)，同时也做好了在未来对它继续加仓的投资计划了，因为它在我的眼里，就是一款宝藏级的基金产品。@华安基金 @华安基金 许之彦 @华安基金 倪斌

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