1 嘉诚分析市场热点和基金产品。

嘉诚首先介绍了当前市场处于高位震荡阶段，并提到算力板块表现突出他详细分析了DeepSeek在人工智能领域的突破，指出其缩小了中美大模型技术差距，并加速了算力需求结构的优化此外，嘉诚还强调了华富基金相关产品的投资机会，并提醒投资者注意风险。

2 DeepSeek推动算力发展。

加成介绍了DeepSeek在大模型领域的突破，通过优化算法和提升计算单元利用效率，显著降低了算力成本他还提到数据蒸馏技术和开源生态对训练效率和科技平权的促进作用此外，加成分析了AI产业的发展，指出算力需求在国产替代和互联网大厂扩张中的提升，以及云计算、大数据中心等环节的景气度改善。

3 DeepSeek推动算力需求增长。

加成认为，DeepSeek的算法优化打破了大模型的门槛壁垒，加速了人工智能的落地随着AI应用的井喷式发展，算力需求大幅增加大模型的创新竞争和行业颠覆过程进一步推动了算力需求国产大模型如DeepSeek的持续升级降低了算力成本，端侧应用需求预计将爆发云部署需求增加，本地化部署存在局限性DeepSeek上线后日活达到2000万，推理需求增长导致服务器多次宕机。

4 AI技术推动云计算需求增长。

加成指出，随着AI技术在智能医疗、智能驾驶等领域的快速发展，对云计算的算力、存储和服务能力提出了更高要求未来，各行各业对云计算的需求将持续增长此外，AI智能体如Monica和阿里巴巴的千问32B模型，对算力的需求远超纯问答应用，预示着下游应用对算力的需求将大幅增加算力成本的下降将推动更多高质量应用的出现，而应用的升级迭代也将进一步推动算力需求，形成正循环然而，科技题材近期涨幅较大，市场存在分歧，未来热点主题和细分赛道可能出现高低切换。

5 科技投资机会与风险并存。

加成认为，当前科技投资交易拥挤度提升，意味着更多人关注该领域虽然短期可能出现局部过热，但若产业进展积极，相关标的仍有上涨空间美国科技股表现强劲，而A股和港股持续下跌美联储进入降息周期，中国科技创新如DeepSeek的出现，打破了被美国卡脖子的担忧中国经济处于新旧动能切换期，科技资产估值逻辑将逐步改变。

6 宏观与科技推动资产定价。

加成分析了当前宏观经济的改善和科技突破对资产定价的影响，指出国内政策环境明朗，货币和财政政策推动经济向好，科技资产估值偏低他提到中国科技企业在多个领域取得显著进步，政策支持力度加大，市场需求增加，有望加速科技进步加成特别强调了国产算力、AI应用和人形机器人等科技成长方向的重要性，并推荐了华富数字经济基金，该基金由黄兴林管理，专注于TMT产业研究，以流动性拐点和产业趋势为基础挖掘投资机会。

7 AIGC引领AI应用爆发。

加成指出，AIGC标志着人工智能发展的新阶段，智能家居、人形机器人等应用将迎来爆发中长期看，AI应用落地和新型AI终端放量是重点国产算力基础建设将在2025年加速，半导体、计算机和传媒港股互联网是投资方向未来基金将聚焦符合国家长期战略的新兴产业，关注行业龙头和隐形冠军企业，寻找确定性机会。

8 科技投资方向与市场展望。

嘉诚指出当前投资大方向在科技领域，细分方向需考虑供需、政策和企业基本面美国经济不确定性可能影响全球资金流动，若美国经济衰退，美联储降息或为新兴市场带来资金流入机会国内经济处于新旧动能转换期，政府实施积极宏观政策，支持科技创新，A股迎来结构性估值重塑机会中长期资金有望加速入市，稳定市场运行嘉诚还提到AI和科技领域的全球竞争格局，建议关注华富数字经济基金最后提醒投资者基金有风险，投资需谨慎。