2月5日，早盘沪深两市高开震荡，金价表现亮眼，再创历史新高。

券商分析指出，全球避险资产不足是近期金价上涨的核心逻辑。一方面，风险事件频发推升全球避险逻辑和避险资产需求。近年来，海外地缘政治与经济环境的不确定性显著加剧，推动市场对避险资产的配置需求持续升温。乌克兰危机长期化，中东局势紧张，欧美主要经济体政策路径分歧扩大、贸易单边变化等事件频发，导致国际资金风险偏好持续受到压制。与此同时，全球经济增长动能放缓的预期升温，叠加海外部分经济体债务风险隐现，进一步催化避险情绪，贵金属为代表的避险资产，在投资中作为抵御系统性风险的“压舱石”作用持续强化。

另一方面，近期DeepSeek对美国科技股的冲击，也一定程度强化了黄金去美元化的中长期逻辑。 整体来看，全球央行持续购金、特朗普加征关税推升避险情绪，黄金价格中枢进入上行通道。高质量发展、新质生产力呵护下的新兴市场人工智能科技趋势+黄金等贵金属主导的全球供不应求的避险资产构成“安全与发展”杠铃策略，是未来中长期值得布局的方向。

数据来源：Wind，2025.02.05

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