大家好，我是东海基金经理王亦琛，我认为新技术的出现将带来新一轮科技变革，乃至于重塑产业。程序员出身的我拥有丰富的科技实操，而从产业与研究双视角观察科技的发展或许能来带不一样的视角。很高兴能在云端和各位相聚，后续每周我想会通过账号与各位分享！

一、上周市场回顾及展望

市场回顾：上周，英伟达FY24Q4业绩全面超预期、SORA模型持续发酵点燃AI主行情。

【国资委要求央企加快布局发展人工智能产业】

根据国务院国资委2/21消息，“AI赋能产业焕新”中央企业人工智能专题推进会近日召开。会议明确，央企要把发展人工智能放在全局工作中统筹谋划，深入推进产业焕新，加快布局和发展人工智能产业，加快建设一批智能算力中心。

【英伟达披露财报，业绩表现亮眼】

根据财联社消息，英伟达全年营收创历史新高，为609亿美元，增长126%；季度营收创纪录地达到了221亿美元，同比增长265%。由于业绩超预期及25年指引表述乐观，加之创始人黄仁勋公开表示算力供不应求，因此引领海外算力板块持续上攻。

此外，Sora引领视频大模型进化+央视AI动画+央企AI专题推进会持续点燃AI应用行情，IP侧、应用侧、垂类模型侧纷纷受益。

大王话科技：我们认为，在全球AI竞争中，算力资源不可或缺，随着英伟达中国业绩骤减（美国新的限制措施禁止英伟达向中国交付先进人工智能芯片）与我国对算力的迫切需要，国产算力需求迎来大幅提升。同时，随着国资委对AI关注，进一步拔高国产算力地位，将会带来国资云、国产芯片、液冷等板块的机会。因此，我们持续看好AI产业中应用、算力、硬件等多领域机会，同时也会持续关注“两会”带来的顺周期方向机会。

二、上周TMT板块表现情况

1、行业表现：AI产业发展持续超预期，中证TMT指数走势强劲。本周中证TMT指数涨跌幅为4.68%，相对中证全指（5.07%）涨幅-0.39%。其中，电子、通信、计算机、传媒涨幅分别在中信30个一级行业中排名为第14位、第3位、第2位、第1位。

2、成交额：TMT板块行情火爆，成交额持续高增。成交额上看，TMT行业本周均成交额为860亿，占全A总成交额比例为9.71%。其中，电子、通信、计算机、传媒交易额在中信30个一级行业中分别排名第1位、第8位、第2位、第6位。

3、板块细分方向：国资云与AI应用引领指数上攻。从中信TMT二级分类看，本周涨幅前三为通讯工程服务(中信)（21.87%)、互联网媒体(中信)（16.08%)、广告营销(中信)(15.58%)；排名靠后为电信运营Ⅱ(中信)（4.34%)、消费电子(中信)（4.76%)、半导体(中信)（5.20%)；从概念分类看，本周涨幅居前的为国资云概念(16.86%）、多模态AI(15.67%）、华为昇腾(14.83%）。

4、估值分位：TMT板块指数上涨强势，但仍处于中低水位。从估值看，截至2024/02/23，中证TMT指数PB估值（PB_MRQ，剔除负值）为2.3倍，过去三年以来的分位值为27.02%。

（以上数据来源choice，统计周期2024/02/19-2024/02/23，由东海基金整理汇总）