受特朗普关税政策影响，上周全球股市暴跌，美股反应非常剧烈。对于美股投资，从分散的角度当前仍是一个可以逐渐布局的时间点，但仍然需要重点关注后续关税方面的变化。看看大湾区史蒂夫汪洋如何解读美股！
基金动态：
2025年3月12日起，景顺长城纳斯达克科技ETF联接每天每类份额申购上限提升为1000元，而纳指科技有A、C、E三个份额，也就是说一天如果同时申购三个份额，最多可以买3000元。（注1）
若同时想布局其他美股产品，也可关注主投海外半导体ETF的$景顺长城全球半导体芯片股票A(QDII-LOF)(人民币)(OTCFUND|501225)$、$景顺长城全球半导体芯片股票C(QDII-LOF)(人民币)(OTCFUND|016668)$，当前A/C份额每天每类申购（含定投）限额为1000元。
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接下来说市场：
受特朗普关税政策影响，上周全球股市暴跌，美股反应非常剧烈：道指下跌 7.86%、标普 500 下跌 9.08%、纳指 100 下跌 9.77%；科技股影响更大；消费股相对较好，标普 500 消费精选指数下跌 5.04%。（数据来源：Wind）
美国总统特朗普于 4 月 2 日签署了两项关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对全部国家设立 10% 的“最低基准关税”，该关税将于美国东部时间 4 月 5 日凌晨生效。此外，将对几乎所有对美国存在贸易逆差的国家征收更高的个性化“对等关税”，该关税将于美国东部时间 4 月 9 日凌晨生效。特朗普所宣布的“对等关税”可以说只是套了一个“关税”的名字，实质就是通过关税的方式抹平贸易逆差，其计算方式只是简单的用贸易逆差除以进口金额再减半。按照耶鲁大学预算实验室最新测算，假如特朗普这次关税政令落地，美国的有效关税税率将从当前的约 2.4% 飙升至 22.5%，为 1909 年以来最高水平，而这毫无疑问是一场灾难，尤其是在如中国、欧盟这样的经济体开始活即将开始反制的时候。
实际上美国劳工部在上周还公布了 3 月非农就业情况，从数字上来看是有所好转的，但现在投资者已经不关注之前的数字了，因为短期发生了太多事情。从数据上来看，3 月非农就业人数新增 22.8 万人，高于预期的 14 万人，前期疲软的消费相关行业（零售、休闲酒店）就业出现一定反弹，可能是对前期天气因素扰动的回补。当前失业率仅小幅上升至 4.2%，同时劳动参与率有所上升，薪资增长也比较稳固。如果是在其他时候，这样一份报告会令市场有所好转，毕竟从整体就业市场看美国经济仍然具有相当强的韧性，但在当下，可能只是特朗普社交媒体上的一句“情况正在好转，我的政策有效了！”
同时，市场也在关注上周美联储主席鲍威尔发表的书面演讲，毕竟特朗普持续喊话降息，尤其在他需要美联储降息以对冲关税冲击的时候。但这次讲话，其观点相较于 3 月 19 日更加的谨慎，其表示目前劳动力市场处于大致平衡状态，通胀下行有所进展但进展放缓，“尽管不确定性依然高企，但现在愈发清晰的是关税上调幅度将远超预期，关税对经济的影响很可能也是如此，包括更高的通胀和经济增长放缓”。至于接下来的货币政策路径，鲍威尔表示，“我们（美联储）的责任是确保长期通胀预期保持稳固，并确保一次性的物价上涨不会演变为持续性的通胀问题。我们目前处于有利位置，可以好整以暇，等待局势更加明朗后再考虑是否调整政策立场”。在后面的问答环节，他强调美联储现在无需急于调整利率，因为政府政策极其影响尚不明确，“如果你快进到一年后，不确定性应该会低得多”，他说，“届时政策的实际效果应该会非常清楚”。可以看出，鲍威尔的态度非常纠结，如果目前数据是明确指向典型“衰退”，那么降息是一个理所应当的选择。但高关税对通胀以及长期通胀预期的影响是一个待评估的潜在风险，“滞胀”风险会让美联储操作变得两难，会约束美联储如 2019 年一样预防性降息。
当前市场已经将今年的降息次数预测为了四次，最早一次降息可能在 6 月，随后三次在 7 月、9 月和 12 月，只有这样才可能令美国经济不进入“衰退”。特朗普在中国反制之后明确表示“不会改变”，且周末其周边人员一再表达出这一观点，而这极有可能表示国际秩序会受到相当大的冲击。目前纳斯达克自高点回落已超过了 20%，而市场中期内或将继续震荡。但我们预期短期内已经出现了超卖信号，在急跌后近期可能会有一定的反弹出现，对于美股投资，从分散的角度当前仍是一个可以逐渐布局的时间点，但仍然需要重点关注后续关税方面的变化。
再次强调，最需要的是耐心。对于看好美股科技龙头们长期成长空间的投资者，或可继续关注：$景顺长城纳斯达克科技ETF联接(QDII)A人民币(OTCFUND|017091)$、$景顺长城纳斯达克科技ETF联接(QDII)C人民币(OTCFUND|017093)$、$景顺长城纳斯达克科技ETF联接(QDII)E人民币(OTCFUND|019118)$，在当前A/C/E份额每天每类份额的申购（含定投）上限均为1000元的情况下，风险匹配的客户可采用定投的方式分批参与。
（定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。）
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热门问答：
Q1：之前一直日定投100，限额提高了，定投金额怎么修改?
A：大家可以在我的-基金中打开对应的定投计划，点击管理，就可以修改定投金额啦~
Q2：AI行情火热，除了美股科技，港股、A股科技如何看？
A：近期国产大模型DeepSeek持续刷屏，点燃市场科技投资热情。其中港股科技表现尤其突出，港股通科技指数近1月涨超78%，领跑A港美三地下述科技指数。从分散风险角度考虑，可以考虑多元布局，美股+港股或美股+A股分散配置。
港股通科技指数与纳指科技的相关系数为0.11，保持在一个较低的水平。在您的纳指科技投资中加入港股通科技指数或可分散风险；科创板作为新质生产力的代表，在国内经济提质增效以及创新引领的背景下，配置价值将进一步凸显。感兴趣的投资者可以关注$景顺长城中证港股通科技ETF发起联接A(OTCFUND|016495)$、$景顺长城中证港股通科技ETF发起联接C(OTCFUND|016496)$及$景顺长城上证科创板50成份ETF联接A(OTCFUND|021484)$、$景顺长城上证科创板50成份ETF联接C(OTCFUND|021485)$。（注：数据来源Wind，截至2025.3.28。）
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