阿里巴巴一份亮眼的财报，彻底点燃了今日A股科创板及港股科技板块的做多热情。

具体来看，阿里巴巴昨日发布最新一季财报，内容亮眼，其核心业务收入和盈利均超出预期，尤其资本支出（Capex）远超预期达到历史峰值，这反映了阿里巴巴在数据中心、云计算以及AI等领域加大了投资力度，也显示出AI发展对基础设施的巨大需求。加上国产大模型的推出引发了大芯片适配热潮。这些都提升了投资者对于算力、半导体、芯片等板块的想象空间和期待值，港股延续上涨趋势，而科创板50指数更是联动反应。

为什么是阿里？

此前，阿里与苹果公司在AI方面达成合作，当日两大巨头的股价都出现了较为可观的涨幅。阿里在AI方面究竟有何优势？

核心在于阿里通义千问大模型的综合优势。在技术方面，该模型涵盖了各种各样的任务领域和尺寸，足以匹配Apple Intelligence 对于AI技术的需求；而在开放度方面，阿里的大模型也保持开源战略，已经有超过8万个衍生模型基于阿里自研开源，全球开发者对于这款模型的认识度较高，最后该模型在生态以及基础设施与服务方面也具有相当的优势。因此苹果选择了阿里，而非当前更加火热的DeepSeek或是其他模型。

东兴证券认为，本次苹果与阿里的合作体现出了本土大模型技术已经逐步获得国际认可，有参与国际化竞争的实力，相关国产算力产业链有望因此受益。

科创板都已经涨成这样了，

再加上增强那不得？

科创板块的受益标的主要偏向AI算力领域。从标的指数看，科创50优选科创板中市值高、流动性优、创新属性强的50只个股作为成份股，汇聚各科技板块龙头，实现对科技板块的全面覆盖。景顺长城上证科创板50成份指数增强基金将在跟踪科创50指数的前提下，通过量化策略争取实现超额收益，基金仓位不超过20%可全市场优选个股增强收益。

四季报显示，该基金近六个月、成立以来净值增长率分别为37.82%、34.06%，相对于业绩基准均跑出一定超额收益。（同期基准分别为36.98%、32.31%，该基金成立于2024.5.28）

景顺长城量化投资团队认为，未来一段时间，科创板的投资热情不会迅速退散。一方面有长期政策扶持和今年3月份的两会期待，另一方面行业发展对算力需求的爆发以及AI产业加速，同时跟踪科创50指数的资金快速增长，这些都会支撑市场对科技信心的增强。而科创 50 指数选取科创板中市值大、流动性好的 50 家企业，这些企业堪称各细分领域的隐形冠军。看好相关机遇的投资者，可在风险承受能力匹配的前提下关注$景顺长城科创50指数增强A(OTCFUND|019767)$、$景顺长城科创50指数增强C(OTCFUND|019768)$，获取科创板龙头收益。

为什么是港股科技？

相对来看，港股市场受益标的偏向于应用侧的互联网大厂，想要把握对应机遇的投资者可以关注景顺长城中证港股通科技ETF(513980)及其联接基金$景顺长城中证港股通科技ETF发起联接A(OTCFUND|016495)$、$景顺长城中证港股通科技ETF发起联接C(OTCFUND|016496)$。

实际上，在DS所引发的对于科技股价值重估的这一过程中，港股科技赛道无疑是成为了最大的受益者之一，而阿里与苹果牵手，腾讯接入Deepseek等消息也为港股行情持续注入新动能。近半年来，中证港股通科技指数的涨跌幅达到了70.69%，不仅高于创业板指和深证成指的40.12%和28.91%，也跑赢了恒生指数以及恒生科技指数的30.59%和61.28%。

那么在经历了这一轮上涨行情之后，港股是否还有上涨空间呢？眼下港股已经积累了较大涨幅，回调风险有所增加，不过结合港股的基本面和产业趋势来看，主动和被动资金均有向上空间。中期来看，AI和机器人后续可能仍有多轮行情发酵，港股中的互联网平台公司不仅是AI技术发展的核心参与者，更是填补了A股中所稀缺的优质互联网资产。

3月重要会议政策预期的支撑与海外关税政策预期的改善令港股市场上涨，DeepSeek在AI领域的突破成为本轮行情启动的重要导火索。从中期来看，适度宽松的货币政策与更加积极的财政政策将继续托底经济基本面和防范化解风险，港股底部有支撑，产业主线或逐步明朗，并将逐渐逆转悲观谨慎的态度。海外方面，海外利率逐步下降仍然是确定的趋势，压制港股市场的力量将逐渐缓解。

长江证券指出，在“AI+”产业链爆发的背景下，港股正从“红利牛”迈向“AI牛”。过去3年，港股科技互联网公司的估值受到了宏观环境的较大影响。随着AI格局改变，拥有较多AI应用和底层技术的港股科技公司或迎来产业生命周期的“第二春”，从价值股重新蜕变为成长股，业绩兑现或许需要一些时间，但估值的重构已经出现。

因此综合来看，在经历了这一轮显著上涨之后，港股依然具备继续上涨的潜力和空间，尤其是在AI等新兴产业的驱动下，港股中的科技板块有望迎来新的发展机遇，实现估值和业绩的双重提升。

那么想要把握港股科技板块机遇，除了恒生科技指数之外，其实中证港股通科技指数也是一个不错的选择，该指数是从港股通范围内选取50只市值较大，研发投入高且营收增速较好的科技龙头公司。在具体的持股方面，美团，小米，比亚迪等大型科技公司悉数上榜，新经济含量较高。在市值规模上，港股通科技指数的成分股市值中位数为601亿元，相较于恒生科技指数的1321亿元来说更加聚焦于中小市值赛道。

这样看来，随着政策环境的优化，全球流动性改善以及科技行业的持续创新，港股科技板块或将延续上涨势头。而中证港股通科技指数，在当前AI等新兴产业的驱动下，有望展现出较强的增长潜力和投资价值。

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注释：

1、本文所提及个股仅供举例，不代表投资建议，投资须谨慎。以上市场观点仅供投资者参考，不构成具体的投资建议，投资需谨慎。

2、中证港股通科技指数2019年-2024年各年度涨跌幅为：52.70%、82.34%、-27.95%、-31.68%、-13.57%、19.36%。

3、景顺长城科创50增强、景顺长城中证港股通科技ETF(513980)及其联接基金晨星风险评级为中高风险（R4），适合积极型、激进型投资者。

基金经理同类产品历史业绩

注：数据来源基金定期报告，截至2024年12月31日。沪深300增强基金经理变动：黎海威(20131029至今)，量化精选基金经理变动：黎海威(20150204至今)，量化小盘基金经理变动：黎海威(20180206至今)，MSCI指数增强基金经理变动：黎海威(20180710-20200701)，徐喻军(20200702至今)，中证500指数增强基金经理变动：黎海威(20190325至今)，徐喻军(20190325至今)，创业板综指增强基金经理变动：黎海威(20200525至今)，专精特新量化基金经理变动：徐喻军(20211125至今)，曾理(20211125至今)，ESG量化股票基金基金经理变动：黎海威(20220606至今)，周春泉(20220606至今)，中证1000增强基金经理变动：黎海威(20220427至今)，徐喻军(20220427至今)，国证2000指数增强基金经理变动：黎海威(20230905至今)，徐喻军(20230905至今)，上证科创50指数增强基金经理变动：黎海威(20240528至今)，徐喻军(20240528至今)，红利量化选股基金经理变动：黎海威(20250124至今)，徐喻军(20250124至今)。

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