#科技热潮，“智”选博时#

大家好。今天是2025年2月14日，情人节，祝天下有情人终成眷属！今天我想结合两到三个博时基金的基金产品的特点、投资领域、过往业绩，不一而足，来和大家聊聊我对于当前科技牛市的看法。当前由DeepSeek-R1开源引发的科技浪潮，确实为市场注入了一剂强心针。这场以“低成本、高渗透”为关键词的技术革新，或许正推动科技牛市进入“硬核创新”与“商业落地”双轮驱动的新阶段。结合博时基金的几个科技主题产品布局，或许能更清晰地捕捉其中的结构性机会。

一、从端侧智能到场景革命。

DeepSeek展现的轻量化技术突破，让“让AI跳出云端，钻进设备”成为可能。比如机器人赛道中，工业协作机器人对实时决策的需求、智能座舱对多模态交互的追求，都需要这种既“聪明”又不“娇气”的端侧模型。【博时中证机器人指数基金C】（018095）$博时中证机器人指数发起式C$ 跟踪的机器人产业链，恰好覆盖了从核心零部件到系统集成的全链条企业。当AI能力下沉到车间、道路、家庭等具体场景时，这类兼具硬件迭代能力和软件适配度的企业，可能成为智能化升级的直接受益者。

二、垂直赛道的“深水区掘金”逻辑。

如果说上一轮AI热潮是通用技术的军备竞赛，这次开源生态则开启了垂直领域的淘金时代。以【博时恒生科技ETF联接C】（014439）$博时恒生科技ETF发起式联接(QDII)C$ 为例，其重仓的金融科技、游戏等板块，本质上都是在特定领域拥有数据护城河的应用场景。当知识蒸馏技术降低模型训练门槛后，那些能快速将行业know-how转化为AI解决方案的企业（比如金融领域的智能投顾、游戏行业的AIGC工具），可能迎来价值重估。这种“AI+产业”的深度融合，或许比单纯的算力堆砌更具商业穿透力。

三、算力平权背后的国产化机遇。

DeepSeek的“低成本奇迹”本质上是对算力利用率的极致优化，这既需要算法创新，也离不开底层硬件的支撑。【博时半导体主题基金C】（012651）$博时半导体主题混合C$ 和【科创板芯片ETF联接C】（022726）$博时上证科创板芯片ETF发起式联接C$ 布局的国产算力链，正在经历从“替代备胎”到“创新主力”的角色转变。特别是在推理侧，随着AI应用场景碎片化，对能效比更优的专用芯片需求激增，这恰好是国产芯片企业弯道超车的战场。当算力成本不再是制约商业化的瓶颈，应用端的需求反哺或将加速半导体行业的正向循环。

四、科创板的“创新浓度”溢价。

相较于传统板块，【科创板100ETF联接C】（019858）$博时上证科创板100ETF联接C$ 跟踪的“硬科技含量”或许更契合本轮科技牛市的底层逻辑。从半导体设备到人形机器人关节电机，这些看似细分领域的突破，实则是整个科技生态的基石性创新。特别是在当前全球科技博弈背景下，具备自主迭代能力的科创企业，其估值锚点正在从单纯的盈利指标，转向对产业链关键节点的战略卡位价值。

站在当前时点看，这轮科技牛市或许呈现出明显的“分层效应”：头部大模型的开源降低技术门槛，推动应用层百花齐放；而底层硬件的自主化进程，又在重塑全球科技产业链的估值体系。对于投资者而言，与其追逐短期热点，不如沿着“端侧渗透-垂直深耕-算力迭代-生态重构”的产业传导路径，通过主题基金参与科技浪潮的结构性红利。毕竟，真正的科技牛市，从来都不是雨露均沾的狂欢，而是厚积薄发的价值发现。@博时基金