1 鹏华基金深耕基本面投资。

鹏华基金通过基本面研究和价值投资，构建严谨的投研体系，力求为投资者提供长期可持续的投资回报其固收黄金战队和Asians指数基金品牌在业内表现突出，致力于为投资者提供多元化的资产配置工具和高质量的陪伴服务。

2 TMT板块表现超出预期。

罗英宇分析了TMT板块近期表现，指出市场流动性和风险偏好改善是主要原因他提到融资盘增长和市场风险偏好强劲，中小票融资盘松动程度好于预期。

3 市场流动性冲击不显著，风险偏好保持高位。

罗英宇分析了去年初中小票崩溃行情及流动性冲击，指出今年初流动性冲击不明显，市场风险偏好仍高他提到美国经济韧性及特朗普交易对全球市场的影响，认为特朗普交易可能告一段落，全球市场或迎来边际变化。

4 美国PPI数据低于预期，缓解通胀预期。

罗英宇分析了美国PPI数据低于预期对通胀预期的缓解作用，并指出长端利率上升、短端利率下降的趋势。他预测如果CPI数据也低于预期，美股和A股可能迎来稳健走势。国内方面，降准降息预期未完全兑现，A股市场出现调整，但M1数据好于预期，预示宏观经济改善，为A股市场提供助力。

5 银行板块利好，人工智能受关注。

罗英宇分析了银行板块的利好因素，指出M1拐头向上对银行是利好，并认为宏观经济企稳可期他提到半导体和人工智能方向，特别是人工智能板块自12月以来受关注，字节跳动大模型披露引发市场预期，国内人工智能进步显著，相关个股表现优异。

6 人工智能和自主可控是半导体产业的两大主线。

罗英宇分析了半导体产业的两大投资主线：人工智能和自主可控他指出，AI算力芯片和国产成熟制程的扩产是当前市场关注的重点，相关产业链在近期表现稳健，未来仍有投资机会。

7 消费电子需求复苏与AI关注。

罗英宇分析了消费电子、AI、MCU、存储、模拟电路和射频电子的市场情况他指出，消费电子在政策支持下表现良好，AI需求持续关注，MCU订单能见度不高，存储受消费电子复苏不及预期影响，模拟电路公司寻找新增长方向，射频电子国内发展迅速但竞争压力大。

8 射频产品中低端化影响毛利率。

罗英宇指出，射频类产品向中低端发展会压制毛利率和单价，国内厂商在中低端市场占有率较高，但整体营收可能略有下降国内公司在自主可控方面表现良好，特别是在CIS芯片和功率器件领域CIS芯片向高端发展，国内公司也在推进高端化产品功率器件需求增长，尤其在汽车和AI数据中心领域代工企业架构率逐步复苏。

9 半导体行业复苏与分化。

罗英宇介绍了半导体行业的复苏情况，特别是代工环节的架构率提升，国内外代工企业的分化，以及成熟制程和先进制程的表现他还提到封测环节的改善、设备厂商的营收增长、半导体材料的放量期以及EDA软件的未来趋势。