1 鹏华基金致力于长期投资回报。

鹏华基金通过多元化的指数产品和专业的投研平台，为投资者提供丰富的资产配置工具公司注重投资者教育和陪伴，积极服务实体经济，提升投资者获得感鹏华基金坚持基本面研究，追求可持续的高质量发展，致力于成为值得信任的现代财富管理机构。

2 鹏华基金市场回顾与展望。

闫冬回顾了春节后首周A股市场的表现，指出市场风险偏好和流动性均创近期新高，成交金额接近2万亿他探讨了牛市是否再度来临以及两会前春季躁动的机会，并提醒投资者注意风险，强调投资决策需谨慎。

3 科技板块引领市场上涨。

闫冬分析了近期市场表现，科技板块成为焦点，计算机、传媒和汽车涨幅领先，超过7%银行、煤炭等顺周期板块下跌全球关税和国内PMI数据影响市场，A股冲高回落AI相关领域持续扩散，带动新材料、智能汽车等板块上涨展望后市，全国两会前市场可能出现春季躁动，政策预期和情绪面将主导市场。

4 市场风格偏向风险偏好。

闫冬回顾了市场风格，指出科技成长和小盘股表现亮眼他提到投资者关注AI、影视和东风长安重组信息他还分析了一月份CPI和PPI数据，指出CPI上涨主要受春节长假影响，服务业价格涨幅较大，食品价格拖累较小，预计二月份CPI仍有压力。

5 CPI下滑，PPI改善。

闫冬分析了国内外经济形势，指出二月份CPI可能因春节效应和高基数影响下滑，而PPI则可能改善他建议关注顺周期板块海外方面，美国财政部再融资公告显示美债供应增加，但风险可控新任财长关注美债收益率，近期美债收益率下行尽管美债收益率下降，美国经济数据依然强劲，美元维持高位中长期看，人工智能和政府裁员可能推高失业率，美债收益率可能继续回落市场预计今年可能有两次降息，但上半年降息概率较低。

6 美债收益率回落空间存在。

闫冬分析了美债收益率回落的空间，指出失业率上升可能缓解外资流出，并提到A股和大宗商品节后表现亮眼他特别提到有色金属板块的涨幅，并建议关注鹏华国证有色金属ETF连接此外，他分析了油价波动，指出国际局势和制裁措施对油价影响有限。

7 油价受地缘政治影响波动。

闫冬分析了近期油价波动的原因，包括美国原油库存增加、俄乌冲突可能的停战预期以及欧佩克 的增产计划他建议投资者在低位配置油气和资源板块，并提到国政油气ETF连接和A股资源指数此外，他还讨论了央国企改革和钢铁行业的并购重组，指出央企在汽车领域的整合可能性。

8 钢铁行业政策优化调整。

闫冬介绍了钢铁行业规范条件的修订，强调政策在环保、低碳化、智能化等方面的调整，推动行业高质量发展他提到工信部文件为纲领性文件，后续将有配套政策出台钢铁板块短期关注两会宏观政策预期，中长期关注供给端改善他还提到电力公共事业方向的新能源上网电价市场化改革政策，强调存量项目平稳过渡，增量项目通过竞价形成电价。

9 新能源市场化电价趋势明显。

闫冬分析了新能源电价市场化的趋势及其对行业的影响他指出，新能源项目过去有固定电价机制，但随着消纳问题凸显，市场化电价成为趋势新政策有助于托底新能源盈利能力，提升业绩可预见性市场化趋势类似于补贴取消，短期可能利空，但长期利好，加速行业优胜劣汰光伏组件价格上涨，国内反垄断措施加强，供给侧加速去化，价格有望改善锂电池受AI催化，市场需求增加建议关注新能源投资机会，如科创新能源ETF和光伏ETF基金。