1 郑敏宏分享英伟达GTC大会亮点。

郑敏宏介绍了2025年英伟达GTC大会的亮点，特别是新一代AI算力芯片Blackwell的升级，包括GB200和GB300的发布，以及未来几年产品迭代的规划他指出，Blackwell芯片在算力和存储方面有显著提升，符合市场对AI技术快速发展的期待。

2 AI技术推动产业升级。郑敏宏介绍了AI技术在算力芯片、AI服务器架构、机器人应用和AI终端导入等方面的最新进展。他提到英伟达推出的CPU交换机在高速传输功能上有显著升级，预计今年底推出。黄仁勋公布了全球首款开源机器人模型，降低了机器人应用开发门槛。未来，AI将广泛应用于自动驾驶、医疗、工业控制等领域，进入AI

agent时代。

3 英伟达算力芯片面临挑战。

郑敏宏分析了英伟达算力芯片在全球市场的现状和未来趋势他指出，随着AI从训练端向推理端下沉，算力需求增加，但成本要求更苛刻英伟达的高价芯片可能在中低端市场面临来自国内外竞争对手的挑战预计英伟达的市场份额将从95%下降到70%，为国产和海外中低端芯片厂商提供机会新一轮算力军备竞赛将更加注重投入产出比和利润。

4 算力需求将持续增长。

郑敏宏分析了AI算力市场的未来趋势，指出算力需求将持续增长，尤其是在多模态垂直细分领域他提到，未来AI算力芯片市场将从英伟达一家独大向多头并强演化，市场需求预计在未来三年内增长2到3倍，达到1万亿美元他还强调了DeepSeek等新型模型对算力的高需求，这些模型在推理时消耗的算力是传统模型的100倍，但精确度更高。

5 DeepSeek提升算力效能。

郑敏宏介绍了DeepSeek在减少幻觉发生率方面的显著效果，从10%降至1%-2%，并提升了算力效能。随着DeepSeek的应用，算力在训练效果上提升了100倍，同时芯片成本下降，市场空间预计增长三倍。尽管英伟达希望维持其90%的市场地位，但国内外算力芯片厂商和客户也在积极投入AI算力芯片研发，未来市场将呈现百花齐放的局面。郑敏宏还提到，尽管英伟达在GTC大会上展示了美好蓝图，但其股价并未如预期上涨，反而下跌，主要原因在于算力芯片成本的下降和主要客户对成本效益的考量。

6 英伟达面临盈利担忧。

郑敏宏指出，英伟达股价下跌源于市场对其AI芯片盈利能力的担忧他认为，未来AI产业的关键在于能否出现盈利点或爆款应用，这将决定英伟达的市场空间能否实现预期增长此外，郑敏宏提到，2025年GTC大会不仅关注硬件性能，还转向场景落地，如AI在医疗、制造、金融等领域的应用，反映了科技巨头和全球科技发展的未来趋势。

7 AI在传统场景中的应用。

郑敏宏介绍了AI在玩具和游戏领域的应用，如AI玩具通过大模型实现情绪识别和个性化，游戏中的NPC通过AI变得更具互动性和多样性，展示了AI大模型在不同场景中的落地和影响。

8 AI芯片市场前景广阔。

郑敏宏分析了中国AI芯片市场的现状和未来发展趋势他指出，国内AI芯片市场空间巨大，预计未来三年将翻倍增长尽管英伟达目前占据主导地位，但地缘政治和科技限制为国产芯片提供了发展机会随着算力需求从训练转向推理，应用场景增多，国产芯片在更多领域将有应用空间此外，政策支持和云厂商的推动，使得中国AI大模型能力已接近海外水平。

9 国产芯片发展前景广阔。郑敏宏指出，随着国内大模型能力的提升，国产算力芯片需求增加，供应链安全和政府扶持将推动其发展。他认为，AI产业链，尤其是AI

agent、云端算力、服务器及相关零部件，以及国内大模型厂商，都是未来投资的重点方向。此外，信号高速传输和交换机产业链也有较大机会。郑敏宏强调，AI产业虽进入新阶段，传统需求仍存，端侧需求将新增，整个产业链值得关注。